Die Experten vom Anlegermagazin „Börse NOW“ halten Calls auf SAP (WKN 716460) für kaufenswert.

Das Unternehmen habe im ersten Quartal deutlich über den Prognosen der Analysten gelegen. Der Umsatz sei im Vergleich zum Vorjahresquartal um 29% auf 1,5 Mrd. Euro verbessert worden. Das Konzernergebnis sei um 109% auf 74,6 Mio. Euro gestiegen. Hierbei seien allerdings die Kosten für das Mitarbeiter-Beteiligungsprogramm Star noch nicht berücksichtigt.

SAP besitze einige Alleinstellungsmerkmale, die dem Unternehmen einen Vorsprung gegenüber den Mitbewerbern sichern würden. Die Branchenvielfalt in der Kundenstruktur, die regionale Ausgeglichenheit und das breite Spektrum an Software-Lösungen würden nach Ansicht der Experten Anlass zum Optimismus geben. Aber die SAP-Aktie sei nicht billig. Auf Basis der Konsensusschätzungen von Börse NOW belaufe sich das KGV auf Grundlage der Gewinnprognosen für 2002 auf 44. Das durchschnittliche Gewinnwachstum betrage 36%.

Am 15. Juni sei die Vereinheitlichung des Aktienkapitals von SAP durchgeführt worden. Seitdem würden die Vorzugsaktien nicht mehr börslich gehandelt, sondern in den Handel mit den Stammaktien einbezogen. Nach dieser Vereinheitlichung könne SAP nun auch die Voraussetzungen erfüllen, um in die Stoxx-Indexfamilie integriert zu werden. Dies könne sich sehr positiv auf den Aktienkurs auswirken. Nach Meinung der Börsenkenner sei SAP nur für spekulativ orientierte Investoren geeignet. Bei einem Engagement solle unbedingt auf Stop-Kurse geachtet und entsprechend nachgezogen werden.

WKN	753965	536425	626189
OS-Typ	Amerikan. Call	Amerikan. Call	Amerikan. Call
Emittent	BNP Paribas	Goldman Sachs	Lehman Brothers
Underlying	SAP	SAP	SAP
Basispreis	125,00 Euro	150,00 Euro	175,00 Euro
Kurs Underlying	167,88 Euro	167,88 Euro	167,88 Euro
Bezugsverhältnis	100/1	100/1	50/1
Laufzeit	19.12.2002	20.06.2002	13.03.2002
Aufgeld in %	15,02	16,81	21,28
Omega	1,9887	2,5898	3,3939
Preis OS	0,68 Euro	0,46 Euro	0,57 Euro