Ute Haibach, Analystin der National-Bank AG, stuft die Aktie von KBC (ISIN BE0003565737/ WKN 854943) weiterhin mit "kaufen" ein.

KBC habe gestern Zahlen zum Geschäftsjahr 2005 bekannt gegeben. Dabei habe der Gewinn des vierten Quartals mit einem Plus von 3,0% auf 453 Mio. EUR den Markt positiv überrascht. Denn im Konsens sei lediglich ein Zuwachs auf 444 Mio. EUR prognostiziert worden. Das Nettoergebnis des Gesamtjahres hingegen habe einerseits mit 2,249 Mrd. EUR, woraus sich ein Zuwachs von 39,3% errechne, die Markterwartungen genau getroffen, habe andererseits aber die unternehmenseigene Prognose von 2,2 Mrd. EUR übererfüllt.

Auch die angekündigte Dividendenausschüttung in Höhe von 2,51 EUR je Anteilsschein habe für eine Positivüberraschung gesorgt (Konsens: 2,29 EUR, +36% zum Vorjahr). Daraus errechne sich eine attraktive Dividendenrendite von 3,6%. Vorteilhaft würden die Analysten der National-Bank AG zudem das angekündigte Aktienrückkaufprogramm im Volumen von 3,2% der im Umlauf befindlichen Aktien werten.

Der Aktienkurs habe im Laufe des gestrigen Tages dennoch mit einem Minus von 1,4% (STOXX 600: -0,9%) verhalten auf die Nachrichten reagiert. Dies sei im Wesentlichen dem im vierten Quartal um 20,8% gesunkenen Gewinnbeitrag Zentral- und Osteuropas, der allerdings angabegemäß lediglich aus (Einmal-) Aufwendungen resultiert habe, und erneuten Abschreibungen auf Agfa-Gevaert zuzuschreiben.

Folgende Aspekte würden nach Erachten der Analysten unverändert für den Kauf der KBC-Aktie sprechen: Partizipation an den hervorragenden Wachstumsmöglichkeiten in Zentral- und Osteuropa, überdurchschnittliche Kapitalisierung, hohe Rentabilität sowie bereits erzielte operative Verbesserungen in Verbindung mit noch bestehendem Restrukturierungspotenzial. Die 2005-er Zahlen würden belegen, dass sich KBC auf einem guten Weg befinde, auch künftig überdurchschnittlich hohe Gewinnwachstumsraten zu erzielen (erwartet 2005/06: +11% versus STOXX 600-Finanzdienstleisterindex: +5%).

Vor diesem Hintergrund und angesichts der unverändert attraktiven fundamentalen Bewertung erneuern die Analysten der National-Bank AG das "kaufen"-Votum für die KBC-Aktie, die Kaufzone von 94,00 EUR, das Kursziel von 103,00 EUR und das zur Gewinnsicherung gesetzte Stopp-Loss-Limit von 74,90 EUR.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.