Der Analyst Mario Kristl von Helaba Trust stuft die Aktie von Endesa (ISIN ES0130670112/ WKN 871028) von "kaufen" auf "halten" herab.

Die Spanier hätten im Geschäftsjahr 2005 bei Umsätzen von rund 17,5 Mrd. EUR (+29,6% gg. VJ) ein betriebliches Ergebnis (EBIT) in Höhe von 4,24 Mrd. EUR (+49,1% gg. VJ) erzielt. Die Gesellschaft habe dabei insbesondere von einem starken internationalen Geschäft (EBIT Europa: 618 Mio. EUR, +67% gg. VJ; EBIT Südamerika: 1,38 Mrd. EUR, +31% gg. VJ) profitiert. Die operative Entwicklung am heimischen Strommarkt habe sich ebenfalls sehen lassen können (EBIT: 2,26 Mrd. EUR, +58% gg. VJ). Der Nettogewinn habe sogar um fast 154% auf 3,18 Mrd. EUR zugelegt. Allerdings würden in diesem Ergebnis u. a. Buchgewinne aus der Veräußerung eines Anteils an dem Telekomunternehmen Auna in Höhe von 1,11 Mrd. EUR stecken.

Das Unternehmen wolle die Aktionäre an dem Erfolg teilhaben lassen und für das abgelaufene Geschäftsjahr eine Dividende von insgesamt 2,40 EUR je Anteilsschein bezahlen (0,305 EUR seien bereits als Zwischendividende ausgeschüttet worden, die restlichen 2,095 EUR je Aktie sollten am 3. Juli 2006 gezahlt werden). In diesem Betrag sei allerdings eine Sonderdividende von 1,27 EUR je Titel im Zusammenhang mit den Buchgewinnen aus den zahlreichen Anteilsverkäufen enthalten.

Auf Grund des nach wie vor hohen Strom-Großhandelspreisniveaus, sukzessiver Kapazitätsausweitungen, der wohl robusten heimischen Stromnachfrage sowie einer voraussichtlich positiven Entwicklung der Auslandssparten dürfte der Konzern weiterhin operative Gewinnzuwächse erzielen. Selbst bei einem erhöhten Gebot von Gas Natural würde E.ON nach Erachten der Analysten das Angebot wohl maximal auf 29 EUR je Endesa-Titel aufstocken. Dem Kurspotenzial der Endesa-Aktie sei damit anscheinend eine Grenze gesetzt.

Die Analysten von Helaba Trust raten die Endesa-Aktie zu halten.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.