Der Analyst Lucio Di Geronimo von der HypoVereinsbank stuft die Aktie von AMB Generali (ISIN DE0008400029/ WKN 840002) weiterhin mit "outperform" ein.

Am 08. März werde das Unternehmen die Geschäftszahlen für 2005 vorstellen. Die Analysten würden davon ausgehen, dass das Jahresziel, ein Nettoergebnis von mehr als EUR 300 Mio., erfüllt worden sei. Die Analysten würden daher bei ihrer EPS-Schätzung von EUR 5,75 bleiben.

Die AMB Generali-Aktie habe in den vergangenen beiden Monaten eine eindrucksvolle Kursentwicklung vorgelegt. Die zuvor lange beobachteten Bewertungsunterschiede zu anderen Unternehmen des Sektors hätten in dieser Zeit beinahe vollständig kompensiert werden können. Das SOP-Modell der Analysten liefere derzeit einen fairen Wert je Aktie von EUR 99. Im Vergleich zur vergangenen Bewertung hätten die Analysten die Werte für den Embedded Value im Lebensversicherungssegment von 2005 auf 2006 umgestellt. Dasselbe treffe auf die Schätzung für das überschüssige Risikokapital zu. Die Aktie kombiniere somit ein leichtes Aufwärtspotenzial mit ihrer Eigenschaft als "sicherer Hafen" bei Kurskorrekturen am Aktienmarkt.

Da die Analysten auf die Sicht von sechs Monaten eine Korrekturbewegung in den relevanten Vergleichsindices erwarten würden, sehe man die Aktie weiterhin als relativen Outperformer an. Zusätzlich halte man es für nicht gänzlich ausgeschlossen, dass sich die italienische Konzernmutter, Generali, dazu entschließe, die restlichen Minderheitenanteile an der deutschen AMB Generali aufzukaufen. Diese Einschätzung resultiere in erster Linie aus dem relativen Bewertungsvergleich zwischen AMB Generali-Aktien und Generali-Aktien. Generali könnte demnach das vorhandene Überschusskapital und die vergleichsweise hohe Bewertung der eigenen Aktie dazu nutzen, die restlichen knapp 30% an AMB Generali zu erwerben. In diesem Fall müsste man voraussichtlich mit einer zumindest partiellen Finanzierung dieser Akquisition durch die Ausgabe neuer Generali-Aktien rechnen. Selbst wenn man in Triest diese Akquisition voraussichtlich nicht auf der allerersten Stelle der eigenen strategischen Prioritätenliste stehen dürfte, seien die Analysten dennoch der Ansicht, dass die AMB Generali-Aktie alleine schon wegen der potenziellen Möglichkeit einer solchen Transaktion nach unten abgesichert sei.

Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die AMB Generali-Aktie weiterhin mit "outperform" ein. Das Kursziel erhöhe man von EUR 84 auf EUR 99 je Aktie.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.