Der Analyst Christian Obst von der HypoVereinsbank stuft die Aktie von Sixt (ISIN DE0007231326/ WKN 723132) von "outperform" auf "neutral" herunter.

Angesichts der unverändert positiven Perspektiven für die Branche und der guten Positionierung von Sixt schraube man das faire KGV nochmals von 15 auf 16 hoch. Durch den jüngsten Kursanstieg würden die Analysten ihre positiven Erwartungen bezüglich der Zahlen für 2005 und den Ausblick auf 2006 jedoch weitgehend eingepreist sehen. Auch wenn die Diskussion um Europcar die Branche noch bis zur Jahresmitte in den Schlagzeilen halten werde, würden die Analysten das weitere Potenzial derzeit als begrenzt ansehen. Für die Bewertung von Sixt seien zudem keine Übernahmemultiples anzulegen. Die Gründe dafür würden in der Eigentümerstruktur liegen. Es gebe Stamm- und Vorzugsaktien und ungefähr 57% der Stämme seien im Besitz von Erich Sixt.

Die Vorsteuerrendite des Vermietgeschäftes sollte 2006 erstmals in den letzten Jahren auf 3% zulegen. Die Analysten würden sowohl mit einem Zuwachs der durchschnittlichen Flottengröße als auch mit leicht höheren Preisen rechnen. Zudem dürfte in den sechs Wochen der WM in Deutschland eine Sonderkonjunktur herrschen. Die Analysten würden hier keine Ausweitung der Kapazitäten in Aussicht stellen, würden aber eine bessere Auslastung und höhere Preisen erwarten. Für 2007 rechne man dann nur noch mit einem Ergebnisplus von 8,3% auf EUR 81,9 Mio. Sixt würde demnach schneller als ursprünglich geplant das EBT-Ziel zwischen EUR 70 Mio. und EUR 90 Mio. erreichen. Die EPS-Schätzung der Analysten für 2007 liege bei EUR 1,81.

Vor Jahresmitte würden die Analysten keine Entscheidung bezüglich Europcar erwarten. Am letzten Freitag habe die Konzernspitze von Volkswagen den Aufsichtsrat bezüglich des beabsichtigten Verkaufes von Europcar informiert. Entscheidungen seien nicht gefällt worden. Volkswagen verfolge weiter alle Möglichkeiten: Dazu würden ein Verkauf, ein Börsengang oder die strategische Expansion zählen. Die Analysten würden mit keiner endgültigen Entscheidung vor Jahresmitte rechnen. Eine Entscheidung, mit wem konkretere Verhandlungen aus dem Bieterverfahren geführt würden, werde es nach Meinung der Analysten nicht vor April geben.

Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die Sixt-Aktie mit "neutral" ein und erhöhen das Kursziel von EUR 27 auf EUR 29.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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