Die Analysten von AC Research bekräftigen ihre positive Einschätzung zur Aachener und Münchener Beteiligung (AMB)-Aktie (WKN 840002).

Auch wenn sich die Aktie zur Zeit in einer Konsolidierungsphase befinde, seien die langfristigen Aussichten weiterhin positiv. Das Versicherungsgeschäft unterliege eigenen Gesetzmäßigkeiten und sei in wesentlichen Teilen konjunkturunabhängig. Dies zeige sich an der über dem gesamtwirtschaftlichen Wachstum liegenden Zunahme der Beitragseinnahmen.

Bei der AMB seien im vergangenen Jahr zum organischen Wachstum von beachtlichen 11% noch die Konsolidierungseffekte aus der Übernahme von Generali Lloyd gekommen. Mit den knapp 11 Mrd. Euro Beitragseinnahmen von mehr als 13 Mio. Kunden liege das Unternehmen nach eigenen Angaben auf Platz 3 unter den deutschen Erstversicherern. Durch die Vertriebskooperation mit der bundesweit präsenten Commerzbank erwarte das Unternehmen mittelfristig zusätzliches Neugeschäft. Die Riester-Rente führe bereits ab Mitte nächsten Jahres zu weiteren Beitragszuwächsen.

Aber auch im laufenden Jahr sei mit einem deutlichen Beitrags- und Ergebnisplus zu rechnen. So konnten die Beitragseinnahmen im ersten Quartal organisch um gut sechs Prozent zulegen. Daneben führe die Bereinigung der Verwaltungsstrukturen und die Integration von Generali Lloyd zu zusätzlichen Kosteneinsparungen. Etwas verhaltener dürfte sich das Bauspargeschäft sowie das Kapitalanlageergebnis entwickeln.

Auch der auf 35% gestiegene Free-float sei positiv für die künftige Kursentwicklung.

Nach dem Kursanstieg der letzten Monate dürfte das kurzfristige Aufwärtspotenzial ausgereizt sein. Langfristig biete die Aktie mit einem KGV von knapp 16 jedoch weiterhin überdurchschnittliche Kursaussichten.