Die Experten von "neue märkte" bewerten die Baader Wertpapierhandelsbank-Aktie (ISIN DE0005088108/ WKN 508810) mit "strong buy" unter 10 Euro.

Die Baader Wertpapierhandelsbank AG sei das führende und eigenkapitalstärkste Unternehmen im Maklergeschäft in Deutschland. Das Kerngeschäft sei der Wertpapierhandel, welcher auf zwei Säulen (Skontroführung und institutionelles Vermittlungsgeschäft) stehe. Als weiteres Geschäftsfeld komme das Beratungsgeschäft im Bereich der Mittelstandsfinanzierung hinzu, welches auch Kapitalerhöhungen und Börsengänge umfasse.

Baaderbank habe vor wenigen Tagen die vorläufigen Ergebniszahlen 2005 bekannt gegeben. Die Wertpapierhandelsbank habe im Vergleich zum Vorjahr das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit um 175% auf 11,1 Mio. Euro gesteigert. Der Gewinn je Aktie sei im selben Vergleichszeitraum von 0,19 auf 0,35 Euro geklettert. Die Anzahl der betreuten Skontren sei von 42.686 auf 61.552 gestiegen. Insgesamt seien im Gesamtjahr 2005 im Bereich Kapitalmarktdienstleistungen 25 Kapitalmaßnahmen mit einem Gesamtvolumen von ca. 90 Mio. Euro betreut worden. Das Eigenkapital sei im Bilanzstichtagsvergleich um 13% von 112,4 auf 127,1 Mio. Euro gestiegen.

Am 13. Februar habe das Unternehmen per Ad-hoc bekannt gegeben, seine Beteiligung an der Conservative Concept Gruppe, Bad Homburg von 19,96% auf 49,96% erhöht zu haben. Mit dieser Aufstockung solle die bisherige gute Zusammenarbeit zum einen dokumentiert und zum zweiten weiter intensiviert werden. Im Zuge der Transaktion habe das Management der Conservative Concept Portfolio Management Gruppe seine Anteile an der Gesellschaft auf 50,04% erhöht. Das gesamte Transaktionsvolumen belaufe sich auf ca. 2 Mio. Euro.

Baaderbank wolle sich auch zukünftig auf den Ausbau der Kerngeschäftsfelder Wertpapierhandel und Kapitalmarktdienstleistungen konzentrieren und weiterhin eine aktive Rolle am Konsolidierungsprozess innerhalb der Branche übernehmen. Der Vorstand gehe aufgrund der positiven Entwicklung der ersten Wochen des laufenden Jahres von einer deutlichen Ergebnisverbesserung für 2006 aus.

Das Ergebnis des 4. Quartals habe weit über den Erwartungen der Experten gelegen. Die 2005er EPS-Schätzung der Experten von 30 Cent sei um 5 Cent übertroffen worden. Für 2006 würden eine Fülle von Kapitalmaßnahmen anstehen. Die Experten würden ihre 2006er EPS-Schätzung von 0,39 auf 0,52 Euro und für 2007 von 0,48 auf 0,74 Euro erhöhen. Bei positiver Börsenentwicklung könnten die Gewinne noch deutlich höher ausfallen. Das prognostizierte Gewinnwachstum von 2004 bis 2007 liege bei rund 60% p. a. Aufgrund des rasanten Wachstums würden die Experten ein 2006er KGV von 30 und ein 2007er KGV von 20 als faire Bewertung ansehen. Das Kursziel werde von 11 auf 15 Euro erhöht. Bei Kursen um die 10 Euro läge damit eine Gewinnchance von 50% vor.

Die Experten von "neue märkte" empfehlen daher die Position aufzustocken und stufen die Baader Wertpapierhandelsbank-Aktie mit dem Rating "strong buy" unter 10 Euro ein.