Der Analyst Steffen Haack von der Nord LB stuft die Aktie von AWD (ISIN DE0005085906/ WKN 508590) weiter mit "kaufen" ein.

Die AWD Gruppe habe im Geschäftsjahr 2005 einen Umsatz von 632 Mio. EUR erzielen können und habe damit sowohl deutlich über der Nord LB-Prognose (613,2 Mio. EUR) als auch über der Markterwartung (614,8 Mio. EUR) gelegen. Gegenüber dem außergewöhnlichen Vorjahr bedeute dies einen Rückgang von 11,8 Prozent. Leicht unter den Erwartungen (Nord LB: 47,4 Mio. EUR; Markterwartung 48,4 Mio. EUR) sei dagegen das EBIT mit 47 Mio. EUR ausgefallen, nachdem im Vorjahreszeitraum 75,6 Mio. EUR erwirtschaftet worden seien. Hier hätten sich in 2005 erwartungsgemäß insbesondere Einmalaufwendungen für die Integration von Chase de Vere sowie erhöhte Kosten für den Aufbau von AWD Italien belastend ausgewirkt.

Nachdem im Vorjahr eine Dividende von 1,25 EUR gezahlt worden sei, habe die Unternehmensführung bekräftigt, für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 eine Dividende von 1 EUR auszuschütten. Bezüglich der Umsatz- und Ergebnisplanungen für 2006 sowie eines möglichen Aktienrückkaufprogramms habe der Konzern keine näheren Angaben gemacht. Lediglich die langfristigen Ziele seien erneut bestätigt worden. Diese würden bei 8.000 Beratern eine Kundenzahl von 2 Millionen bis 2008 vorsehen, wobei die EBIT-Marge bis dahin auf rund 13,5 Prozent zulegen solle.

Angesichts der publizierten Umsatz- und EBIT-Entwicklung hätten die Analysten ihre Schätzungen angepasst, wobei sich keine grundlegenden Änderungen ergeben hätten. Für die Jahre 2006 rechne man unverändert mit einer Rückkehr zum zweistelligen Umsatzwachstum mit einem Anstieg von 12 bzw. 15 Prozent. Das EBIT sollte dabei durch den Wegfall der Sonderaufwendungen deutlich überproportional steigen. Eine Prognose für das laufende Geschäftsjahr habe es von AWD zu diesem Zeitpunkt nicht gegeben. Nähere Informationen erwarte man zur Bilanzpresse- und Analystenkonferenz am 29. März 2006.

Die Analysten der Nord LB bleiben bis dahin bei ihrem "kaufen"-Rating für die AWD-Aktie. Das Kursziel sehe man unverändert bei 32 EUR.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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