Roland Könen, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Techem (ISIN DE0005471601/ WKN 547160) von "halten" auf "kaufen" hoch.

Techem habe heute die Zahlen für das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2005/06 (30.09) vorgelegt, die auf der Ergebnisseite unter den Analystenerwartungen gelegen hätten. Zu beachten sei jedoch, dass das erste Quartal saisontypisch bei Techem nur eine untergeordnete Bedeutung habe und lediglich etwas mehr als 10% zum Gesamtjahresgewinn beitrage.

Die Rückgänge auf der Ergebnisseite seien insbesondere auf einen veränderten Produktmix (margenstärkere Abrechnungsdienstleistungen seien aufgrund von verbesserten Betriebsabläufen teilweise bereits in das vierte Quartal des Vorjahres vorgezogen worden/Anstieg der margenschwächeren Energy Contracting-Umsätze) sowie auf weitere Integrationskosten bei heimer zurückzuführen.

Angesichts der untergeordneten Bedeutung des ersten Quartals für die Erreichung des Gesamtjahresziels würden die Analysten vom Bankhaus Lampe aktuell keine Veranlassung sehen, ihre Planungsrechnung überarbeiten zu müssen. Aus diesem Grund würden sie auch ihr Kursziel von 41,00 EUR beibehalten, das sie zum einen aus einem Peer-Group-Vergleich mit Unternehmen aus dem Sektor Business Services-Outsourcers (Fair Value: 39 EUR) und zum anderen aus einem DCF-Modell (Fair Value: 43 EUR) ableiten würden. Für 2005/06 bzw. 2006/07 impliziere das Kursziel von 41,00 EUR ein KGV von 19 bzw. 17 sowie einen EV/EBIT-Multiplikator von rund 12 bzw. 11.

Angesichts der leichten Kursrückgänge der letzten Tage, insbesondere jedoch aufgrund der positiven Langfristaussichten erhöhen die Analysten vom Bankhaus Lampe aber ihre Einschätzung zur Aktie von Techem aktuell wieder von "halten" auf "kaufen".