Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von AT&S (ISIN AT0000969985/ WKN 922230) weiterhin das Rating "akkumulieren".

Die Gesellschaft habe eine Akquisition bekannt gegeben.

Demnach werde das Unternehmen 86% der Geschäftsanteile des koreanischen Herstellers flexibler Leiterplatten Tofic Co. Ltd. übernehmen. Die erstmalige Konsolidierung der Gesellschaft solle per 30. Juni 2006 erfolgen. Ein entsprechender Letter of Intent sei heute unterzeichnet worden.

Für 59% der Geschäftsanteile werde AT&S 1,2 Millionen USD zahlen und der Gesellschaft über eine Kapitalerhöhung weitere 4 Millionen USD zukommen lassen. Damit erreiche AT&S insgesamt 86% der Geschäftsanteile des Unternehmens. AT&S übernehme Tofic mit Verbindlichkeiten, inklusive der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, in Höhe von etwa 20 Millionen USD.

Tofic sei im Jahr 2004 gegründet worden und habe im ersten Produktionsjahr (2005) bereits einen Umsatz in Höhe von etwa 13 Millionen USD erwirtschaftet. Für 2006 werde entsprechend der bereits installierten Kapazitäten mit einem Umsatzanstieg auf rund 40 Millionen USD gerechnet. Gleichzeitig solle der operative Break-Even erreicht werden. Das Unternehmen habe sich auf das Hochtechnologiesegment fokussiert und zähle vor allem koreanische Hersteller von Mobiltelefonen zum Kundenstamm.

Nach Ansicht der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" erscheine die vermeldete Akquisition strategisch sinnvoll. So könne das Unternehmen so einerseits das technologische Know How erweitern und andererseits möglicherweise neue Kunden gewinnen. Zudem beurteile man es positiv, dass das bisherige Topic-Management weiter im Unternehmen bleibe. Dies werde die Kundenansprache in dieser Region deutlich erleichtern und somit die weiteren Geschäftspotenziale erhöhen. Der Übernahmepreis erscheine ebenfalls angemessen. Allerdings werde das Ergebnis im Geschäftsjahr 2006/2007 durch diese Übernahme möglicherweise noch leicht belastet werden. Ab dem Geschäftsjahr 2007/2008 erscheine dann aber ein positiver Ergebniseffekt wahrscheinlich.

Vor diesem Hintergrund erscheine die AT&S-Aktie auf dem gegenwärtigen Kursniveau von 16,90 Euro mit einem KGV 2006/2007e von knapp 13 moderat bewertet.

Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von AT&S weiterhin das Rating "akkumulieren".