Manfred Jakob, Analyst der SEB, stuft die Aktie von E.ON (ISIN DE0007614406/ WKN 761440) mit dem Rating "hold" ein.

Am 10.11.05 habe das Unternehmen die 9-Monatszahlen bekannt gegeben. Der Umsatz sei um 17,8% auf 39,8 Mrd. Euro gestiegen. Das EBIT habe sich um 6,5% auf 5,52 Mrd. Euro verbessert. Der Konzerngewinn sei um 61% auf 6,4 Mrd. Euro angehoben worden.

Das 2005er Ergebnis sei auf Rekordkurs. E.ON sei ein Profiteur von hohen Energiepreisen, was per saldo in 2006 anhalten dürfte. Vor allem der Bereich Pan-European Gas und Nordic (hier durch hohen Anteil von Wasserkraft, dadurch weniger abhängig von hohen Rohstoffkosten) entwickele sich sehr gut.

E.ON schwimme in Liquidität. Das Unternehmen habe in der HJ-Bilanz liquide Mittel von rund 12 Mrd. Euro aufweisen können. Hohe Erlöse seien durch die Verkäufe von Nicht-Kerngeschäftsfeldern (z.B. Viterra 7 Mrd. Euro, Ruhrgas Industries 1,5 Mrd. Euro) erzielt worden. "Kleinere" Käufe in ausgewählte Regionen Mittel- und Osteuropas seien weiterhin zu erwarten.

Der neue Investitionsplan für 2006/08 sei um rund 4 Mrd. Euro auf 18,6 Mrd. Euro erhöht worden (ohne Finanzinvestitionen), was insbesondere den Kraftwerken zugute komme. Die De-Investitionsstrategie sei mit dem Degussa-Verkauf nun so gut wie beendet: Der Verkaufserlös bringe eine Sonderdividende. Die Schätzung belaufe sich auf 4,25 Euro pro Aktie (inkl. der erwarteten normalen Dividende von 2,75 Euro ergäbe dies eine Rendite von 8%). Die Auflösung von Pensionsrückstellungen in Höhe von 5,4 Mrd. Euro sei positiv. Dadurch werde die Bilanz transparenter und an internationale Standards angepasst.

Die steigenden Rohstoffkosten hätten zuletzt nicht komplett übergewälzt werden können. Die Gasregulierung gelte als Unsicherheitsfaktor. Eine größere Übernahme könnte teuer erkauft werden (Reinvestitionsrisiko).

E.ON bleibt Europas erfolgreichster Energie-Versorger und wird von den Analysten der SEB mit "hold" eingestuft. Das Kursziel werde von 89 auf 96 Euro angehoben.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.