Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie der Münchener Rück (ISIN DE0008430026/ WKN 843002) weiterhin das Rating "kaufen".

Die Gesellschaft habe die Summe für die Hurrikanschäden nach oben korrigiert.

So rechne die Konzernleitung nach dem erhöhten Eingang zusätzlicher Schadensmeldungen der Kunden und von Schadensgutachterberichten nun mit einer Hurrikanbelastung von fast 2,3 Milliarden Euro nach Retrozession. Hiervon würden auf den Wirbelsturm Wilma 330 Millionen Euro, auf Rita mehr als 250 Millionen Euro und auf Katrina 1,6 Milliarden Euro entfallen. Der Nachsteuerverlust werde durch diese Wirbelstürme insgesamt um annähernd 1,5 Milliarden Euro belastet werden. Zuvor sei die Gesellschaft für die Hurrikane Katrina und Rita insgesamt von einer Belastung von rund 650 Millionen Euro ausgegangen.

Nach Ansicht der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" sei diese Nachricht negativ zu beurteilen und mache die Risiken des Geschäftsmodells der Gesellschaft deutlich. Gleichzeitig gehe man aber davon aus, dass das Unternehmen beim Abschluss neuer Verträge bessere Konditionen werde aushandeln können. Hiervon könne die Gesellschaft, einen normalen Großschadensverlauf vorausgesetzt, zukünftig möglicherweise deutlich profitieren.

Wie die Geschäftsleitung weiter bekannt gegeben habe, könne allerdings trotz der deutlich höher als erwartet ausgefallenen Großschadensbelastung am bisherigen Gesamtjahresziel (Eigenkapitalrendite von 12% nach Steuern) festgehalten werden. Dies sei allerdings lediglich auf hohe Veräußerungsgewinne bei Beteiligungsverkäufen zurückzuführen. So habe die Gesellschaft vor allem aus dem Tausch von HVB- in UniCredit-Aktien einen Nettogewinn in Höhe von 1,15 Milliarden Euro verbuchen können. Dieser Wert liege deutlich über den Analystenerwartungen.

Aus fundamentaler Sicht erscheine die Aktie des Unternehmens beim derzeitigen Aktienkurs von 116,35 Euro mit einem KGV 2006e von gut 10 weiterhin moderat bewertet. Zudem werde das Papier wahrscheinlich auch von einer angekündigten Dividendenerhöhung profitieren. So wolle die Gesellschaft die Dividende für das endende Geschäftsjahr 2005 um 1,10 Euro auf 3,10 Euro je Aktie erhöhen. Positiv werte man außerdem, dass das Basisgeschäft in der Rückversicherung nach Unternehmensangaben positiv verlaufen sei.

Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie der Münchener Rück weiterhin das Rating "kaufen".