Die Analysten von Lehman Brothers stufen die Aktie von METRO (ISIN DE0007257503/ WKN 725750) unverändert mit "overweight" ein und bestätigen das Kursziel von 42 EUR.

Trotz eines in diesem Jahr enttäuschenden Gewinnwachstums würden sich die Hauptgeschäftsbereiche Cash & Carry und Konsumelektronik weiterhin gut entwickeln. 2005 sollte bei den Gewinnen der Real-Märkte den Boden darstellen. Das unsichere Wirtschaftsumfeld in Deutschland könnte zwar die Kursentwicklung kurzfristig belasten, doch auf Sicht von ein bis zwei Jahren sehe man Potenzial.

Nach Ansicht der Analysten dürfte es bei Real im Gesamtjahr zu einem operativen Verlust von 15 Mio. EUR kommen und in 2006 sowie 2007 zum Break even. Auf Grund eines neuen Managements und einer erneuten Konzentration auf den Nahrungsmittel-Einzelhandel könnten die konservativen Schätzungen aber noch Spielraum nach oben lassen.

Ein deutlicher Anstieg der Mehrwertsteuer sowie eine schwache makroökonomische Entwicklung könnten die Konsumentenstimmung im kommenden Jahr weiter eintrüben. Die Fußball-Weltmeisterschaft könnte zwar dem entgegen wirken. Für eine strukturelle Erholung des Bruttoinlandsprodukts bedürfe es jedoch erst Reformen.

Um die verwässernde Eigenschaft der Praktiker-Transaktion zu berücksichtigen, habe man die EPS-Schätzung für 2006 von 2,86 auf 2,82 EUR gesenkt.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Lehman Brothers die Aktie von METRO weiterhin mit dem Votum "overweight".

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.