Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Vossloh (ISIN DE0007667107/ WKN 766710) das Rating "akkumulieren".

Der Vorstandsvorsitzende Burkhard Schuchmann scheide zum 31. Dezember 2005 aus dem Unternehmen aus.

Nach Angaben aus informierten Kreisen sei dieser Rücktritt auf strategische Differenzen mit dem Aufsichtsrat zurückzuführen. Im Blickpunkt der jüngsten Auseinandersetzungen hätten dabei unterschiedliche Vorstellungen über die zukünftige Wachstumspolitik der Gesellschaft gestanden.

In den vergangenen Monaten habe Schuchmann wiederholt Akquisitionen angekündigt und erklärt, dass sogar eine Verdreifachung des Umsatzes auf 3 Milliarden Euro vorstellbar sei. So reiche es seiner Meinung nach nicht, ausschließlich auf organisches Wachstum zu setzen. Der Aufsichtsrat habe allerdings scheinbar diesen Weg nicht bestreiten wollen. Nähere Angaben zu den Hintergründen des Ausscheidens seien von Unternehmensseite allerdings bislang nicht abgegeben worden.

Schuchmann sei bereits 1986 in die Geschäftsleitung der heutigen Vossloh AG eingetreten. Unter seiner Führung habe sich der Umsatz der Gesellschaft von 90 Millionen Euro auf rund eine Milliarde Euro mehr als verzehnfacht.

Offen sei hingegen noch, ob mit dem Abgang von Schuchmann auch ein Strategiewechsel der Gesellschaft einhergehe. Wahrscheinlich erscheine allerdings, dass das Tempo, mit dem das Unternehmen über Akquisitionen wachsen wolle, etwas gedrosselt werde.

Auf operativer Ebene habe die Gesellschaft mit der Veröffentlichung der Neunmonatszahlen etwas enttäuscht. So sei der Umsatz lediglich um 11% auf 712 Millionen Euro gestiegen. Gleichzeitig sei der Konzernüberschuss von 37,5 Millionen Euro auf 28,8 Millionen Euro gesunken. Für das Gesamtjahr rechne die Konzernleitung nunmehr mit einem Umsatzanstieg von 922 Millionen Euro im Vorjahr auf rund eine Milliarde Euro und einem Rückgang des Konzernüberschusses von 57,2 Millionen Euro auf rund 47 Millionen Euro.

Insgesamt erscheine die Aktie beim derzeitigen Kurs von 41,60 Euro allerdings mit einem KGV 2005e von rund 13 moderat bewertet.

Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Vossloh das Rating "akkumulieren".