Der Analyst Lucio Di Geronimo von der HypoVereinsbank bewertet die Aktie der HCI Capital AG (ISIN DE000A0D9Y97/ WKN A0D9Y9) in einer Ersteinschätzung mit "outperform".

Die Aktie habe seit ihrem Börsengang im Oktober alle bedeutenden Indices dramatisch underperformt. Diese Entwicklung könne auf das Zusammentreffen einiger nachteiliger Faktoren zurückgeführt werden. Zunächst sei der Börsengang durch die Gewinnwarnung der AWD getrübt worden, die auf die schwierigen Marktbedingungen im deutschen Kapitalanlagemarkt 2005 zurückzuführen sei. Zusätzlich seien mit der Präsentation der Neun-Monatszahlen 2005 erstmals Jahresziele für das platzierte Eigenkapital, die Umsatzerlöse und das Nettoergebnis vom Unternehmen publiziert worden. Diese Planungen hätten sich teilweise deutlich unter den Schätzungen vieler Banken des Konsortiums bewegt und somit den Eindruck einer Gewinnwarnung erweckt. Auch die HypoVereinsbank-Analysten hätten höhere Annahmen bezüglich des platzierten Eigenkapitals gehabt. Sie seien allerdings skeptischer bezüglich des Nettoergebnisses gewesen.

Die Gesellschaft habe bereits angekündigt, die jährlichen Gewinne beinahe vollständig auszuschütten. Nach Ansicht der Analysten seien die Eigenkapitalquoten und die flüssigen Mittel zumindest vorhanden. Die bilanziellen Risiken des Geschäftsmodells würden sich in erster Linie auf die Platzierungsgarantien beziehen. Nehme man die angekündigte Ausschüttungsquote als konstant an, resultiere daraus eine Dividendenrendite von derzeit deutlich über 7%.

Den fairen Wert je Aktie würden die Analysten in einer engen Spanne zwischen EUR 20 und EUR 21,20 sehen. Verglichen mit dem aktuellen Aktienkurs biete HCI Capital daher ein Kurspotenzial von mindestens 20%

Vor diesem Hintergrund stufen die Analysten der HypoVereinsbank die HCI Capital-Aktie in einer Ersteinschätzung mit "outperform" ein.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.