Der Analyst Michael Busse von Helaba Trust bewertet die Aktie von STMicroelectronics (ISIN NL0000226223/ WKN 893438) mit "halten".

Die Umsätze seien im dritten Quartal auf US-Dollar-Basis um 4% gegenüber Vorquartal (auf 2,25 Mrd. USD) gestiegen. Auf Grund eines verbesserten Produktmix bei Flash-Memories und des zuletzt wieder stärkeren US-Dollars sei die Brutto-Marge gegenüber dem Vorquartal auf 34,1% (VQ: 33,0%) leicht angestiegen, wenngleich der hohe Vorjahreswert nicht erzielt worden sei (VJ: 37,9%). Angesichts geringerer Restrukturierungsaufwendungen (in Höhe von 12 Mio. USD) und wegen erster Erfolge bei der Reorganisation des Konzerns habe sich das operative Ergebnis (auf 102 Mio. USD; VQ: 12 Mio. USD; VJ: 213 Mio. USD) über Erwarten erhöht. Besonders erfreulich gewesen sei die Margenverbesserung im Speicherchip-Segment (EBIT-Marge: -3,4%; VQ: -14,6%), das von einem steigenden Anteil an den profitableren NAND-Flash-Halbleitern profitiert habe. Aber auch die anderen beiden Geschäfts-Bereiche hätten ihre Rendite leicht ausweiten können. Unter dem Strich habe der Halbleiterhersteller einen Konzerngewinn in Höhe von 89 Mio. USD verbucht.

Nachdem die vergangenen Quartale von umfangreichen Restrukturierungsmaßnahmen geprägt gewesen seien, würden sich nun erste Erfolge der Bemühungen zeigen. Auf Grund der Verlagerung von Fertigungskapazitäten sei 2006 mit einer erheblichen Kostenentlastung zu rechnen. Zudem sei damit zu rechnen, dass sich in den kommenden Jahren die Abschreibungen sukzessive verringern würden, da nach Überinvestitionen im Jahr 2000 eine Phase moderater Kapitalstockausgaben gefolgt sei. Unter dem Strich sei mit einer deutlichen Verbesserung der Brutto-Marge zu rechnen. Die Analysten würden das aktuelle Bewertungsniveau auf Grund der mittelfristig verbesserten Erlös- und Gewinnaussichten für vertretbar halten.

Vor diesem Hintergrund stufen die Analysten von Helaba Trust die STMicroelectronics-Aktie mit "halten" ein.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.