Die Experten von "neue märkte" bewerten die Aktie von Dürr (ISIN DE0005565204/ WKN 556520) mit "buy".

Der Dürr-Konzern sei ein weltweit führender Anbieter von Produkten, Systemen und Dienstleistungen für die Automobilfertigung. Das Unternehmen konzentriere sich auf sein Kerngeschäft in den Bereichen Lackiertechnik mit Schwerpunkt Roboter- und Applikationstechnik, Endmontage- und Automatisierungstechnik, Umwelt- und Energietechnik sowie Maschinenbau.

Der Umsatz des Automobilzulieferers sei in den ersten neun Monaten 2005 im Vergleich zur selben Vorjahresperiode um 15% auf 1,15 Mrd. Euro rückläufig gewesen. Trotz eines anhaltend schwierigen Marktumfelds habe der Auftragseingang um 3% auf 1,18 Mrd. Euro zugelegt. Das Nettoergebnis sei, insbesondere aufgrund des erhöhten Zinsaufwands, von 3,3 auf -4,6 Mio. Euro rückläufig gewesen. Dürr setze die Konzentration auf sein Kerngeschäft in der Automobilindustrie fort. Das Unternehmen fokussiere dabei seine Aktivitäten auf die Lackier- und Montagetechnik, den Maschinenbau und die Umwelttechnik. Die Gesellschaft habe sich daher entschlossen, den außerhalb der Kernkompetenzen liegenden Geschäftsbereich MPT zu veräußern.

Die Private-Equity-Gesellschaft HgCapital habe MPT für 205 Mio. Euro erworben. Der Veräußerungserlös solle bis zum Jahresende 2005 in bar zufließen. Nach Abzug von Transaktionskosten und Steuern verbleibe ein Buchgewinn in zweistelliger Millionenhöhe, dem jedoch Einmalaufwendungen aus der Restrukturierung im Rahmen des FOCUS-Programms entgegenstünden.

"Dürr befindet sich in einem Wachstumsmarkt, da die Nachfrage in Osteuropa und Asien in den nächsten Jahren deutlich zweistellig legen wird", habe das Management zu den Experten gesagt. Für 2005 erwarte Dürr für die fortgeführten Aktivitäten einschließlich des Geschäftsbereichs MPT einen Umsatz in der Größenordnung von 1,7 Mrd. Euro und einen Auftragseingang, der leicht über dem Vorjahresniveau von 1,6 Mrd. Euro liegen solle. Für 2006 erwarte der Lackierexperte ein positives Nettoergebnis. Die Ausrichtung auf das margenstarke Servicegeschäft solle sich von derzeit 17% Umsatzanteil bis 2007 verdoppeln. Nach Abschluss des 18-monatigen FOCUS-Programms solle 2007 eine Vorsteuermarge von 4% und eine EBITDA-Marge von 8% erzielt werden.

Mit der Kaufempfehlung der Experten vor zwei Monaten beim Kurs von 14,6 Euro "strong buy unter 14 Euro" sei den Experten ein Volltreffer gelungen: Dem Kurseinbruch auf knapp 13 Euro sei eine rasante Kurserholung gefolgt. Durch die Erlöse aus der Veräußerung von Randaktivitäten werde sich die Nettofinanzverschuldung zum Jahresende auf unter 200 Mio. Euro reduzieren. Das Zinsergebnis werde sich daher ab 2006 deutlich verbessern und sich dementsprechend positiv auf das Ergebnis niederschlagen. Die Experten würden daher die Unternehmensziele für erreichbar ansehen und auf den Break-Even für 2006 setzen.

Wie die Experten von "neue märkte" berichten, bleibt die Aktie von Dürr ein klarer Kauf. Das Kursziel liege nach wie vor bei 21 Euro.