Jürgen Bartz, Analyst der Nord LB, bewertet die Rheinmetall-Aktie (ISIN DE0007030009/ WKN 703000) mit "kaufen".

Die Gesellschaft sei in den ersten neun Monaten 2005 mit Erlösen von 2,42 Mrd. Euro (Konsens 2,435 Mrd. Euro) gegenüber der Vorjahresperiode nur auf ein bescheidenes Plus von 0,7% gekommen. Allerdings habe das organische Wachstum bereinigt um die Desinvestitionen des Vorjahres bei 4% gelegen. Das Unternehmen habe einen deutlichen Zuwachs um 23% auf 2,707 Mrd. Euro bei den Auftragseingängen verbucht.

Jedoch sei die Gewinnentwicklung in den ersten neun Monaten rückläufig gewesen. Das EBIT habe sich um 12,5% auf 119 Mio. Euro (Konsens 123 Mio. Euro) verringert, und der Konzerngewinn habe sich auf 55 Mio. Euro reduziert (Vorjahr 59 Mio.). Das um außerordentliche Posten (Verkäufe im Vorjahr, Restrukturierung der Finanzierung in 2005) bereinigte operative Ergebnis sei dagegen um 6,6% auf 129 Mio. Euro geklettert. Die bereinigte EBIT-Rendite habe sich um 0,3 %-Punkte auf 5,3% erhöht.

Während die Unternehmensführung auch nach den 9-Monats-Zahlen 2005 bei ihren recht vagen Prognosen für das Gesamtjahr geblieben sei, habe sie sich wesentlich konkreter zu den auf mittlere Sicht angepeilten und jetzt angehobenen Zielgrößen geäußert. Innerhalb von 3 bis 5 Jahren solle die EBIT-Rendite nun 9% (zuvor 7%) erreichen und die Gesamtkapitalrendite bei 20% (bislang 15%) rangieren. Das Management beabsichtige damit die nach wie vor guten Wachstumsmöglichkeiten der Bereiche Automotive und Defence zu bekräftigen.

Die Analysten der Nord LB halten die Rheinmetall-Aktie, die auf Basis des KGVs 2006e zu den am niedrigsten bewerteten MDAX-Werten gehört, weiterhin für kaufenswert.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.