Stephan Klepp, Analyst der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die Krones-Aktie (ISIN DE0006335003/ WKN 633500) unverändert mit "Outperformer" ein.

Die am Donnerstag vorgelegten Quartalszahlen des Neutraublinger Maschinenbauers würden auf eine Verschlechterung der operativen Margen hindeuten. Dies werde einen nachhaltigen Effekt auf die künftige Ergebnisqualität der Krones AG haben. Die Umsatzentwicklung der ersten 9 Monate sei zufrieden stellend gewesen. Krones sei in der Lage gewesen, den Umsatz um 8,7% (yoy) zu steigern und habe auch den Auftragsbestand, aufgrund der erfolgreichen drinktec 2004 (zusätzliche Aufträge i.H.v. 120 Mio. Euro), um 11,3% (yoy) auf 783,5 Mio. Euro erhöhen können. Jedoch sei das Ergebnis vor und nach Steuern -7,5% bzw. -2,6% deutlich schwächer als im Vorjahr ausgefallen.

Entsprechend ihrer Analyse würden die Analysten der LRP die Gewinnreihe geringfügig ändern. Sie würden davon ausgehen, dass Krones im laufenden Jahr nur eine Marge von 5,8% erzielen werde. Dies sollte aufgrund des traditionell starken Schlussquartals möglich sein. Im Folgejahr 2006 würden Kostensenkungsmaßnahmen und der "Zukunftspakt" mit den Angestellten (Flexibilisierung der Arbeitszeit inkl. Personalkosteneinsparungen) greifen. Jedoch erwarte man auch im nächsten Jahr eine Verringerung der operativen Ergebnisqualität.

Dementsprechend würden die Analysten der LRP die EPS-Reihe auf 5,91 Euro (6,69 Euro) 2005, 7,07 Euro (7,89 Euro) 2006 und 7,54 Euro (8,40 Euro) 2007 reduzieren. Sie seien der Meinung, dass die angestoßenen Verbesserungsprozesse sowie Kostensenkungsmaßnahmen Krones gestärkt aus dem Preiskampf hervorgehen lassen würden. Darüber hinaus seien sie der Ansicht, dass sich der negative Nachrichtenfluss überproportional im Kurs niedergeschlagen habe. Somit ermögliche das aktuelle Bewertungsniveau (KGV 2006e: 11,0) eine relative Outperformance.

Die Analysten der LRP bestätigen ihre Einschätzung der Krones-Aktie als "Outperformer" mit einem Kursziel von 92,00 Euro auf Jahresendsicht 2006.