Der Analyst Peter Rothenaicher von der HypoVereinsbank bewertet die Krones-Aktie (ISIN DE0006335003/ WKN 633500) weiterhin mit "outperform".

Wie die Analysten zuletzt avisiert hätten, seien die Q3-Zahlen von Krones durch eine sehr erfreuliche Entwicklung bei Auftragseingang und Umsatz bei einer - wegen des nochmals verschärften Preisdrucks - verhaltenen Ergebnisentwicklung gekennzeichnet. Beim Konzernumsatz sei im dritten Quartal ein Plus von 13,7% auf EUR 386,5 Mio. erreicht worden. Im traditionell ertragschwachen dritten Quartal sei es Krones zwar gelungen, das Konzern-EBIT um 6,7% auf EUR 13,4 Mio. (HVBe EUR 13,9 Mio.) zu steigern. Hierbei sei allerdings zu beachten, dass das Q3-Ergebnis des Vorjahres bereits sehr schwach gewesen sei und die Marge mit 3,4% auf einem unbefriedigenden Niveau liege. Bei einer Steuerquote von 33,1% belaufe sich das Quartals-Nettoergebnis auf EUR 8,9 Mio. (HVBe EUR 9,6 Mio.). Da das Vorjahresergebnis nur durch eine außergewöhnlich niedrige Steuerquote von 14% belastet gewesen sei, bedeute dies beim Nettoergebnis einen Rückgang von 19,6%.

Krones habe bezüglich des weiteren Jahresverlaufs eine vorsichtig optimistische Äußerung abgegeben. Das Wachstum bei den Auftragseingängen habe sich auch zu Beginn des vierten Quartals fortgesetzt. Ferner dürfte der Umsatz im laufenden Quartal gegenüber dem bereits recht volumenstarken Q4/04 weiter zulegen (HVBe +7,5% auf EUR 445 Mio.). Angesichts der fortgesetzten Kostenreduzierungen sei Krones zuversichtlich, dass das Geschäftsjahr 2005 mit einem gegenüber dem Vorjahr leicht verbesserten Jahresüberschuss beendet werde.

Die Analysten würden nach den Q3-Zahlen keinen Anlass sehen, weitere Anpassungen an den Prognosen für 2005 und 2006 vorzunehmen. Die Analysten würden für das Gesamtjahr 2005 eine EBIT-Verbesserung um rund 3% auf EUR 99,4 Mio. in Aussicht stellen. Dies würde bei einem prognostizierten Umsatz von EUR 1,652 Mrd. (+8,4%) einer EBIT-Marge von 6,0% entsprechen. Hinsichtlich des Nettoergebnisses profitiere Krones von einer erneut niedrigen Steuerquote von ungefähr 35%. Die Analysten würden daher beim Jahresüberschuss mit einem Anstieg von 5,2% auf EUR 65,6 Mio. bzw. mit einem Ergebnis je Aktie von EUR 6,18 rechnen.

Die Analysten der HypoVereinsbank bestätigen ihr "outperform"-Rating und ihr Kursziel von EUR 88 für die Krones-Aktie.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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