Die Analysten von Bluebull empfehlen die Aktien von Swire Pacific (WKN 860990) bei sechs Euro zu kaufen.

Swire Pacific sei eines der größten Industriekonglomerate in Hong Kong mit Geschäftsbereichen, die von der Landinvestition über die Landentwicklung bis zur Getränkeabfüllung und dem Besitz der größten Fluggesellschaft Hong Kong’s, Cathay Pacific, reichen würden. Der Aktienkurs scheine das Schlimmste hinter sich zu haben. Er habe seit seinem jüngsten Hoch von 59,5 Hong-Kong-Dollar um 28,6% korrigiert, die gesamte Branche habe im Schnitt um 24% korrigiert.

Der Grund für die stärkere Konsolidierung von Swire Pacific seien die Sorgen darüber gewesen, dass sich die erwartete Abschwächung des Büro-Immobilienmarktes im Zuge einer schwächeren Wirtschaft negativ auf die Ergebnisse von Swire Pacific niederschlagen würde, da dies der zweigrößte Geschäftsbereich sei. Die gegenwärtige Bewertung, die 33% unter dem geschätzten Buchwert sei und einer 11-fachen KGV-Bewertung auf Basis der zukünftigen Gewinne entspreche, könnte dem Aktienkurs auf die Beine helfen.

Der Discount verglichen zum Buchwert weite sich aus und stelle ein 26%iges Aufwärtspotenzial dar. Wegen der erwarteten Abschwächung der inländischen Wirtschaft werde angenommen, dass ein fairer Discount des Aktienwertes verglichen mit dem Buchwert bei 15% statt zuvor bei 8% liegen würde. Aber angesichts des allgemein steigenden Pessimismus gegenüber dem Büro-Immobilienmarkt liege bei einem 15%igen Abschlag vom Buchwert von 63 Hong-Kong-Dollar pro Aktie der faire Wert immer noch bei 53 Hong-Kong-Dollar. Dies entspreche einem Aufwärtspotenzial von 25,6% vom derzeitigen Kursniveau aus.

In den nächsten drei Jahren würden die Gewinne mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 23% zulegen können. Darin berücksichtigt seien der für das Jahr 2001 erwartete 24%ige Gewinnrückgang, bevor die Gewinne im Jahr 2002 wieder um 17,2% zulegen sollten. Die Bewertung erscheine angesichts der Gewinnaussichten attraktiv. Swire Pacific notiere nahe dem Krisenniveau von Mitte bis Ende des Jahres 1998 und während der Rezession in den USA Anfang der 90er Jahre bei einer Bewertung der 11-fachen Gewinne für das Jahr 2001.

Die Börsenkenner von Bluebull empfehlen den Kauf der Swire-Pacific-Aktie bei sechs Euro.