Stefan Halter, Analyst der HypoVereinsbank (HVB), bewertet die MTU Aero Engines-Aktie (ISIN DE000A0D9PT0/ WKN A0D9PT) mit "outperform".

Die Gesellschaft habe Quartalszahlen für das 3. Quartal unter den Erwartungen berichtet. Im Vergleich zum Vorjahresquartal seien die Umsatzerlöse um 7,5% auf 519,9 Mio. Euro geklettert und hätten damit nur leicht unter den Erwartungen rangiert (HVBe: 525 Mio. Euro, Konsens: 521 Mio. Euro). Wie erwartet hätten sich die Forschungs- und Entwicklungskosten rückläufig entwickelt. Vor der Verwendung der im Vorjahr gebildeten Entwicklungsrückstellungen hätten sich die Aufwendungen mit 14,6 Mio. Euro um 16 Mio. Euro unter dem Vorjahreswert bewegt. Diese Verringerung beziehe sich auf die auslaufenden Entwicklungsprozesse für die Triebwerksprogramme PW6000 (A318) und GP7000 (A380).

Das EBIT habe mit einer Reduzierung um 25% auf 38,1 Mio. Euro deutlich unter den Erwartungen gelegen (HVBe: 42 Mio. Euro, Konsens: 43,5 Mio. Euro). Dieses Ergebnis sei im Wesentlichen auf den ungünstigen Produktmix im OEM-Bereich zurückzuführen. Auch das "reported EBITDA" habe mit 71,7 Mio. Euro deutlich unter dem des Vorjahresquartals rangiert, das sich auf 82,6 Mio. Euro belaufen habe. Hingegen habe das cash-wirksame adjustierte EBITDA auf 64,3 Mio. Euro (3. Quartal/04: 59 Mio. Euro) zulegen können.

Diese Entwicklung habe den operativen Cashflow positiv beeinflusst, der nach neun Monaten bei 300,0 Mio. Euro (Vorjahreswert: 95,2 Mio. Euro) gelegen habe. Nach einem Nettoergebnis von 20,1 Mio. Euro im Vorjahresquartal habe sich das Nettoergebnis im 3. Quartal/05 auf 12,7 Mio. Euro reduziert.

Die Analysten der HypoVereinsbank halten an ihrem "outperform"-Rating für die MTU-Aktie mit einem unveränderten Kursziel von 27 Euro fest.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen gehörte einem Konsortium an, das die innerhalb von fünf Jahren zeitlich letzte Emission von Wertpapieren der Gesellschaft übernommen hat. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.