Die Experten von "neue märkte" stufen die Aktie von CANCOM (ISIN DE0005419105/ WKN 541910) bei Kursen unter 2,80 Euro mit "strong buy" ein.

Die CANCOM IT Systeme AG gehöre zu den TOP 5 Systemhäusern in Deutschland und biete seinen Kunden ein umfassendes IT-Dienstleistungsspektrum, angefangen bei Hard- und Software, über IT-Beratung und Kundenschulungen, bis hin zum professionellen Vor-Ort-Support.

CANCOM befinde sich auf Wachstumskurs. Im abgelaufenen 3. Quartal hätten Konzernumsatz und -ergebnis sowohl im 3. Quartal als auch in den ersten neun Monaten 2005 die jeweiligen Vorjahreswerte übertroffen. Dabei sei der Umsatz im 9-Monatsvergleich um 7,3% auf 161,3 Mio. Euro geklettert. Die Rohertragsmarge sei im selben Vergleichszeitraum von 16,8% auf 19,4% gestiegen. Der Rohertrag sei dadurch um 23,7% auf 31,3 Mio. Euro geklettert. Grund für diese deutliche Verbesserung der Ertragskraft sei die erfolgreiche Ausweitung des IT-Dienstleistungsgeschäfts. Das EBITDA habe sich von 1,9 auf 2,7 Mio. Euro verbessert, das EBIT habe sich auf 1,5 Mio. Euro mehr als verdoppelt.

Für Ertragsdynamik sollte bereits ab diesem Jahr der Dienstleistungsbereich sorgen, welcher Rohertragsmargen von über 30% abwerfe. Der Dienstleistungsanteil am Konzernumsatz sollte von 2005 auf 2006 von ca. 10% auf ca. 15% ansteigen. CANCOM wolle unter anderem mit Akquisitionen wachsen und plane in den kommenden Monaten mehrere kleinere Übernahmen.

Der Eigenkapitalwert liege bei 26,4 Mio. Euro, der Buchwert je Aktie somit bei beachtlichen 2,8 Euro. Das profitable Systemhaus werde an der Börse gerade mal zu einem Zehntel des Jahresumsatzes und nur zum Buchwert gehandelt. Ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,5 würden die Experten weiterhin als angemessen betrachten. Sie würden an ihrem Kursziel von 4 Euro festhalten.

Obwohl CANCOM solide wachse und sukzessive Marktanteile hinzugewinne, dürfte aufgrund des eingetretenen Preisverfalls bei Hardwareprodukten der erwartete Jahresumsatz der Experten von 240 Mio. Euro nicht mehr erreicht werden. Sie würden die Schätzung auf 227 Mio. Euro senken. An der Ergebnisschätzung mit einem EPS von 0,17 Euro halte man fest. Kleinere, gezielte Übernahmen zu günstigen Konditionen sollten für deutliches Aufwertungspotenzial sorgen. So würden die Analysten in den kommenden Monaten gleich mit mehreren Übernahmen rechnen.

Die Experten von "neue märkte" bekräftigen ihr Kursziel für die CANCOM-Aktie von 4 Euro und stufen den Titel unter 2,80 Euro mit "strong buy" ein. Kurse um den Buchwert seien klare Kaufchancen.