Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie der niederländischen Telefongesellschaft KPN (ISIN NL0000009082/ WKN 890963) das Rating "halten".

Die Gesellschaft habe Zahlen für das dritte Quartal 2005 veröffentlicht.

Demnach habe in diesem Zeitraum im Vergleich zum entsprechenden Vorjahresquartal ein leichter Umsatzrückgang von 27 Millionen Euro auf 2,93 Milliarden Euro hingenommen werden müssen. Gleichzeitig habe sich das EBITDA um 59 Millionen Euro auf 1,147 Milliarden Euro verringert. Der freie Cash Flow habe sich um 28,8% auf 774 Millionen Euro erhöht. Der Vorsteuergewinn habe mit 461 Millionen Euro annähernd das Vorjahresniveau erreicht. Der Nachsteuergewinn habe schließlich mit 334 Millionen Euro oder 0,15 Euro je Aktie rund 10% unter dem entsprechenden Vorjahresniveau gelegen.

Das Ergebnis des abgelaufenen Quartals sei dabei insbesondere durch höhere Abschreibungen auf UMTS-Lizenzen und durch höhere Steuern belastet worden. Hinsichtlich des Umsatzes hätten die um 90 Millionen Euro auf 1,448 Milliarden Euro gestiegenen Einnahmen im Mobilfunk die gesunkenen Einnahmen im Festnetzbereich nicht ganz kompensieren können. Insgesamt hätten die veröffentlichten Zahlen allerdings im Rahmen der Erwartungen gelegen.

Für das Gesamtjahr 2005 rechne die Konzernleitung mit einem freien Cash Flow von 2,3 Milliarden Euro. Zuvor sei die Geschäftsleitung bei dieser Kennzahl lediglich von 2 Milliarden Euro ausgegangen. Ursächlich hierfür sei vor allem, dass das Management der Gesellschaft die Erwartungen für die Investitionssumme von 1,7 Milliarden Euro auf 1,4 Milliarden Euro reduziert habe. Beim EBITDA werde mit einem Rückgang von weniger als 5% gerechnet. Der Umsatz werde sich schließlich wahrscheinlich auf Vorjahresniveau bewegen. Insgesamt erscheine die Aktie derzeit fair bewertet. Man gehe davon aus, dass der zu erwartende Rückgang im Festnetzbereich in den kommenden Quartalen durch einen anziehenden Mobilfunkbereich ausgeglichen werden könne.

Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von KPN das Rating "halten".