Die Analysten der Commerzbank stufen die Aktien der itelligence AG (WKN 730040) von „kaufen“ auf „halten“ herunter. Ebenfalls reduziere man das Kursziel von 18 auf 10 Euro.

Der Umsatz im ersten Quartal steige um 30% auf EUR 41 Mio., was knapp über den Erwartungen von EUR 39,5 Mio. liege. Die Bruttomarge entspreche ebenso den Erwartungen von 25%, gegenüber 23% im ersten Quartal des Vorjahres.

Das EBIT sei jedoch mit EUR –1,9 Mio. negativ gewesen, EUR –1,4 Mio. davon würden von Verlusten in den USA stammen. Wenngleich die Kapazitätsauslastung im Bereich Consultancy verbessert werden könne, sei es bei den Preisen per Tag zu einem Rückgang um 14,4% von USD 1.430 im ersten Quartal 2000 auf USD 1.250 im ersten Quartal 2001 gekommen. Das Unternehmen verkaufe keine SAP-Lizenzen an kleine und mittelständische Unternehmen in den USA. Das Vertriebspersonal in den USA werde daher dementsprechend restrukturiert und reduziert werden.

Das Unternehmen implementiere eine neue Strategie und werde die Mitarbeiterzahl im Bereich F&E um 75% reduzieren, somit würden 30 bis 40 Mitarbeiter nun eine Position als Berater einnehmen. Das Unternehmen reduziere den Bereich zur Entwicklung eigener Produkte erheblich und werde sich kurzfristig stärker auf SAP-Technologie verlassen. Dies stelle auch eine Strategieveränderung dar, das Unternehmen entwickele sich von einem unabhängigen SAP-Consultant zu einem integrierteren Unternehmen, das sich auf SAP-Produkte und besonders CRM konzentriere. Aktivitäten mit anderen Partnern wie Intershop würden reduziert.

Aufgrund der revidierten Prognosen und des enttäuschenden ersten Quartals stufe man bei der Commerzbank die Empfehlung von „kaufen“ auf „halten“ und das Kursziel von EUR 18 auf EUR 10 je Aktie zurück.