Steffen Haack, Analyst der Nord LB, bewertet die DEPFA BANK-Aktie (ISIN IE0072559994/ WKN 765818) mit "kaufen".

Das Institut habe im dritten Quartal einen Nettogewinn von 130 Mio. Euro (3. Quartal/04: 129 Mio. Euro) erwirtschaften können und damit geringfügig über den Markterwartungen von 128 Mio. Euro gelegen (Reuters-Konsens). Die Gesamterträge hätten im Vergleich zum Vorjahresquartal von 200 Mio. Euro auf 222 Mio. Euro erhöht werden können, wobei die Entwicklung der einzelnen Ertragsbestandteile äußerst unterschiedlich ausgefallen sei. Während sich der Zinsüberschuss um 11,8% auf 97 Mio. Euro verringert habe, hätten die Erträge aus der Veräußerung von Aktiva um 27,4% auf 93 Mio. Euro sowie der Provisionsüberschuss um 14,3% auf 16 Mio. Euro deutlich verbessert werden können.

Das Handelsergebnis habe sich zudem im Quartalsvergleich von 3 Mio. Euro auf 16 Mio. Euro gesteigert. Allerdings sei der insgesamt positive Effekt auf der Ertragsseite teilweise durch die Verwaltungsaufwendungen überlagert worden, die von 41 Mio. auf 54 Mio. Euro gewachsen seien. Die Gesellschaft habe in den vergangenen zwölf Monaten die Mitarbeiteranzahl um 25% auf 500 erhöht.

Die bekräftigte Prognose für das kommende Jahr verdeutliche, dass das Wachstum mittel- bis langfristig weiterhin intakt sei. Auf Grundlage der Gewinnschätzungen der Analysten für das bewertungsrelevante Jahr 2006 ergebe sich ein KGV von 7,3, was günstig erscheine.

Bei einem Kursziel von 14,00 Euro raten die Analysten der Nord LB entsprechend die derzeitige Kursschwäche zu nutzen und stufen die DEPFA BANK-Aktie von "halten" auf "kaufen" hoch.


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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