Frank Biller, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von CANCOM (ISIN DE0005419105/ WKN 541910) weiterhin mit "Marketperformer" ein.

Im dritten Quartal habe CANCOM den positiven Trend bei der Ergebnis- und Umsatzentwicklung fortgesetzt. Die Analystenprognosen seien jedoch nicht ganz erreicht worden. Gegenüber dem Vorjahresquartal sei der Umsatz um 6,4% auf 53,5 Mio. EUR gestiegen, das EBIT habe mit einem Anstieg von 0,15 Mio. EUR auf 0,5 Mio. EUR stark überproportional verbessert werden können. Damit verzeichne CANCOM einen seit Beginn des vergangenen Jahres anhaltenden positiven Umsatz- und Ergebnistrend. Margenseitig profitiere CANCOM von einem Ausbau des Anteils der mit IT-Services erzielten Umsätze. In diesem Zusammenhang habe die Rohertragsmarge im bisherigen Jahresverlauf von 16,8% auf 19,4% gesteigert werden können. Von dieser Seite seien die Ergebniserwartungen der Analysten erfüllt worden.

Für das Unterschreiten der EBIT-Prognose seien einmalige Restrukturierungskosten in Höhe von 0,3 Mio. EUR die Ursache gewesen. Im Wesentlichen hätten diese Kosten aus der Trennung von Raumkapazitäten und aus Umzügen im Zusammenhang mit den jüngsten Akquisitionen resultiert. Umsatzseitig sei die Entwicklung vom Preisverfall bei Hardwareprodukten bei wachsenden Absatzmengen und der Kappung unprofitablen Umsatzes geprägt gewesen.

Weiterhin hohe Priorität genieße der Ausbau des IT-Service-Geschäftes. Hier erwarte man sowohl weiteres anorganisches Wachstum als auch organisches Wachstum, durch die Einstellung von Beratern und die Nutzung von Cross-Selling-Ansätzen im Systemhausgeschäft. Insgesamt sollte CANCOM in einem sich konsolidierenden Systemhausmarkt Marktanteile hinzugewinnen. Von der zunehmenden Positionierung als ganzheitlicher IT-Dienstleister sollte CANCOM künftig bei der Margenentwicklung profitieren.

Aufgrund der bisherigen Umsatzentwicklung würden die Analysten von SES Research ihre Prognosen zurücknehmen. Sie würden im Vergleich zum Vorjahr nun nur noch eine Verdoppelung des EBIT bei einem um 8% höheren Umsatz erwarten. Nach Überarbeitung des DCF-Modells ergebe sich ein Fair Value von 3,35 EUR.

Die Analysten von SES Research behalten ihr "Marketperformer"-Rating für die Aktie von CANCOM bei.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.