Florian Leinauer, Analyst von Helaba Trust, bewertet die BAT-Aktie (ISIN GB0002875804/ WKN 916018) mit "halten".

Der Konzern habe gestern Zahlen für das dritte Quartal publiziert und im Rahmen einer Analystenkonferenz erläutert. Die Erlöse der Gesellschaft seien um 6,6% auf 2,49 Mrd. GBP zurückgegangen. Dafür dürften jedoch vor allem Konsolidierungseffekte (v.a. Verkauf von Etinera) verantwortlich gewesen sei. Zum ersten Mal in diesem Jahr habe das Zigarettenabsatzvolumen leicht gesteigert werden können (+0,6%), wobei sich die Schwellenländer einmal mehr als Wachstumstreiber erwiesen hätten. Unter dem Strich seien jedoch auch in Europa die Absatzzahlen (+2,5%) gestiegen.

Im 3. Quartal seien wegen Fabrikschließungen erneut Restrukturierungsaufwendungen angefallen (100 Mio. GBP), so dass der Konzerngewinn (443 Mio. GBP) hinter der Prognose der Analysten zurückgeblieben sei. Hingegen sei das Nettoergebnis bereinigt um Einmaleffekte um 21,5% gestiegen. In erster Linie hätten neben der erfreulichen Entwicklung im operativen Bereich zu diesem Zuwachs ein verbessertes Finanzergebnis, die Reynolds-American-Beteiligung sowie eine geringere Steuerquote beigesteuert.

Zudem sei dem Ergebnis je Aktie (26,3 GBp; +23,8%) das Aktienrückkaufprogramm zugute gekommen. Unter Verweis auf negative Basiseffekte im 4. Quartal und bilanzielle Unwägbarkeiten (IFRS) habe sich der Ausblick auf die weitere Geschäftsentwicklung nicht verändert. Dennoch würden die Analysten ihre Ergebnisschätzungen nach dem überzeugenden 3. Quartal voraussichtlich merklich anheben.

Vorläufig raten die Analysten von Helaba Trust unverändert zu einer Halteposition in dem BAT-Titel.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.