Der Analyst Robert Schramm von Independent Research nimmt für die Aktie von Phönix SonnenStrom (ISIN DE000A0BVU93/ WKN A0BVU9) ein Downgrade von "kaufen" auf "akkumulieren" vor.

Am 25. Oktober 2005 habe die Gesellschaft die Ergebnisse für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres präsentiert. Danach hätten die Umsätze im dritten Quartal um 5% gegenüber dem Vorjahr auf 20,7 Mio. Euro zugelegt. Die Analysten-Erwartung von 20 Mio. Euro habe vom Unternehmen leicht geschlagen werden können. In der vergleichsweise moderaten Entwicklung werde die Urlaubszeit reflektiert. Weitere Umsatzanteile der Großanlage in Miegersbach hätten realisiert und verbucht werden können.

Gegenüber den ersten neun Monaten des Vorjahres habe sich eine wesentlich höhere Steigerungsrate der Umsätze um 35% auf 64,2 Mio. Euro ergeben. Sie sei aussagekräftiger für den bisherigen Geschäftsverlauf in 2005. Netto habe das Unternehmen im dritten Quartal 1,3 Mio. Euro verdient, was einem Gewinn von 0,23 Euro je Aktie entspreche. Für die ersten neun Monate ergebe sich ein Nettogewinn von 3,4 Mio. Euro. Dies entspreche einem mehr als verdoppelten Ergebnis je Aktie von 0,61 Euro.

Nachdem die Phönix SonnenStrom AG bereits mit der Präsentation der Halbjahreszahlen die Gesamtjahresschätzung nach oben revidiert habe, habe die Unternehmensführung ihre Gewinnerwartung erneut nach oben geschraubt. Das EBIT solle sich gegenüber dem Vorjahr mindestens verdoppeln (alt: +60%). Beim Umsatz rechne das Management weiterhin einem Plus von 40%.

Auch die Analysten hätten ihre Prognosen bereits im August erhöht. Sie würden sich nun aber in der Lage sehen, noch weitere Prognoseanhebungen vorzunehmen. Die Analysten würden mit einem EBIT von 6,2 (alt: 5,6) Mio. Euro rechnen. Das entspreche bei der unverändert belassenen Umsatzprognose von 97,4 Mio. Euro einer EBIT-Marge von 6,4%. Netto wirke sich die Anhebung der Schätzung auf Grund einer erhöhten Steuerquote etwas geringer aus. Die Analysten würden nun mit einem Jahresüberschuss von 4,4 (alt: 4,0) Mio. Euro rechnen, was einem Gewinn von 0,82 (alt: 0,74) Euro pro Aktie entspreche.

Mit den Zahlen zu den ersten neun Monaten 2005 beweise Phönix SonnenStrom erneut die Fähigkeit, das gegenwärtig äußerst positive Marktumfeld für Photovoltaik für ein sehr schnelles und äußerst profitables Unternehmenswachstum nutzen zu können. Allerdings habe die Kursentwicklung der Aktie bereits einiges des errechneten Potenzials realisiert.

Vor diesem Hintergrund stufen die Analysten von Independent Research die Phönix SonnenStrom-Aktie von "kaufen" auf "akkumulieren" herunter und erhöhen das Kursziel von 18 auf 20 Euro.