Malte Schaumann und Philipp von Bremen, Analysten von SES Research, bewerten die Aktie von TRIPLAN (ISIN DE0007499303/ WKN 749930) weiterhin mit "Marketperformer".

Die TRIPLAN AG habe am 25.10.2005 die Übernahme der IMA Ingenieurgesellschaft mbH bekannt gegeben, obwohl die Zustimmung des Aufsichtsrates der TRIPLAN AG derzeit noch ausstehe. Der Erwerb des operativen Geschäfts sei im Rahmen eines Asset-Deals erfolgt, über dessen Details Stillschweigen vereinbart worden sei. Gemäß den Analystenschätzungen dürfte der Kaufpreis insgesamt nicht mehr als 1,0 Mio. EUR betragen haben, wobei ein Teil des Kaufpreises auch über Aktien bezahlt worden sein dürfte.

Die IMA Ingenieurgesellschaft mbH mit Sitz in Kriftel bei Frankfurt am Main sei ein seit über 20 Jahren am deutschen Markt etabliertes Unternehmen mit rund 100 Mitarbeitern. Sie fokussiere auf die Chemie- und Pharmabranche, für die sie sowohl Investitions- als auch Instandhaltungsprojekte plane und realisiere. Ihr Geschäftsführer Gerhard May werde künftig den weiteren Ausbau des Geschäftsbereiches Engineering bei TRIPLAN vorantreiben.

Aufgrund der übernommenen Mitarbeiterzahl dürfte die Akquisition mit ca. 2,1 Mio. EUR zum Umsatz in 2005 beitragen. Den EBIT-Beitrag für das laufende Geschäftsjahr beziffere man mit ca. 75.000 EUR. Ausgehend von einer langfristigen EBIT-Zielmarge von ca. 7,5% für die TRIPLAN AG, kalkuliere man in einem konservativen Szenario für die Folgejahre mit einem Umsatzbeitrag in Höhe von ca. 7,0 bis 7,5 Mio. EUR und einer EBIT-Verbesserung von anfänglich 0,2 bis 0,3 Mio. EUR. Dieses entspräche einem Anstieg des Umsatzes im Bereich Engineering von ca. 40% (2004: 17,9 Mio. EUR).

Die Akquisition führe bei der TRIPLAN AG langfristig zu einer Erhöhung der Marge. Dieses resultiere maßgeblich aus den Synergien, die sich durch eine breitere Umlage der Verwaltungskosten auf die erhöhte Anzahl der fakturierbaren Stunden ergeben würden. Details zur Akquisition würden im November vom Unternehmen bekannt gegeben, in dessen Anschluss die Analysten eine Überarbeitung ihrer Prognosen vornehmen würden.

Die Analysten von SES Research belassen vorerst den fairen Wert unverändert bei 2,06 EUR und halten an ihrem "Marketperformer"-Rating für die Aktie von TRIPLAN fest.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.