Die Experten von "Performaxx" empfehlen die Aktie von GESCO (ISIN DE0005875900/ WKN 587590) nach wie vor zu kaufen.

Nach dem Turnaround im Geschäftsjahr 2003/04 habe der Gewinn in der abgelaufenen Periode weiter gesteigert werden können. Mit einem Konzernjahresüberschuss von 6,2 Mio. Euro und einer Wachstumsrate von fast 50 Prozent sei das Umsatzwachstum von 12,3 Prozent deutlich übertroffen worden.

Neben starken operativen Ergebnissen, die sich in einem EBITDA von 20,1 Mio. Euro (+12,1 Prozent) sowie einem EBIT von 12,5 Mio. Euro (+16,8 Prozent) niedergeschlagen hätten, habe das Unternehmen auch von zwei Einmaleffekten profitiert: Einerseits habe ein Beteiligungsverkauf zu der Realisierung eines Gewinns im Finanzergebnis von 0,5 Mio. Euro geführt. Andererseits habe der Konzern durch die Klärung zuvor strittiger Steuerzahlungen unerwartet einen Ertrag von 0,3 Mio. Euro verbuchen können. Auf diese Sonderposten seien rund 13 Prozent des erwirtschafteten Gewinns je Aktie von 2,5 Euro zurückzuführen.

Das ausgewiesene Eigenkapital habe durch die positiven Ergebnisse um rund 15 Prozent auf 41,9 Mio. Euro gesteigert werden können. Bei einer Konzernbilanzsumme von 145,1 Mio. Euro sei damit die Eigenkapitalquote auf 28,9 Prozent verbessert worden, nach 26,3 Prozent im Vorjahr. Tilgungen bei Bankkrediten in Höhe von 4 Mio. Euro hätten dazu geführt, dass die liquiden Mittel parallel um etwa denselben Betrag auf 10,5 Mio. Euro abgenommen hätten.

Auch alternative Bewertungskennzahlen wie KGV oder Dividendenrendite würden für die Aktie weiteren Spielraum indizieren. Für das laufende Geschäftsjahr erwarte man bei einem Umsatz von rund 217,3 Mio. Euro einen Gewinn je Aktie von 2,71 Euro. Demnach belaufe sich das KGV 05/06 auf 10,4 - angesichts der Gewinndynamik des Unternehmens ein sehr moderater Wert.

Auf Basis einer von den Experten geschätzten Dividende von 1,05 Euro je Anteilsschein betrage die Dividendenrendite derzeit attraktive 3,7 Prozent. Vor dem Hintergrund ihrer aussichtsreichen Beteiligungsstrategie, der guten Marktpositionierung der bestehenden Portfoliogesellschaften und deren Ertragsstärke würden sie für GESCO weiteres, stabiles und ertragsstarkes Wachstum sehen.

Aufgrund des attraktiven Bewertungsniveaus empfehlen die Experten von "Performaxx" die Aktie von GESCO weiterhin zu kaufen.