Die Experten von "TradeCentre.de" halten die Aktie von itelligence (ISIN DE0007300402/ WKN 730040) für kaufenswert.

Finanzvorstand Jörg Vandreier zeige sich im Hintergrundgespräch zuversichtlich für das laufende Halbjahr. Er erwarte für das dritte Quartal signifikant bessere Umsätze und Erträge als in den ersten beiden Perioden. Für die Zeit von Oktober bis Dezember kündige der CFO ein "starkes Quartal" an. "Unser Auftragsbestand von knapp 100 Millionen Euro per Ende Juni deutet bereits auf ein solides zweites Halbjahr hin. Wir rechnen in diesem Zeitraum mit einer durchschnittlichen EBIT-Marge von sechs Prozent", habe Vandreier gesagt.

Für das Gesamtjahr bekräftige der Finanzchef sodann die Prognose einen Umsatz von mindestens 135 Millionen Euro zu erzielen und mit einer EBIT-Marge von mindestens 3,5 Prozent zu wirtschaften. Habe das Unternehmen in der ersten Jahreshälfte einen negativen operativen Cashflow von rund sechs Millionen Euro erzielt, verspreche der Manager im Gesamtjahr einen positiven operativen Mittelzufluss als auch einen positiven Free Cashflow.

Nach eigenen Angaben verbessere sich das konjunkturelle Umfeld sukzessive leicht nach oben. "Wir spüren in allen unseren Geschäftsbereichen eine Belebung". Nichtsdestotrotz sei das Markumfeld vor allem in Deutschland nach wie vor schwierig und von einem harten Wettbewerb geprägt. Vandreier sei allerdings optimistisch, dass die Erholung des Beratungs-Geschäfts in heimischen Gefilden als auch in den USA nachhaltig sei. "Wir fühlen uns sehr gut aufgestellt und sind sehr erfolgreich im SAP-Mittelstand". Mittelfristig strebe der Konzern eine zweistellige EBIT-Marge an, wobei Vandreier ergänze, dass sich dies vermutlich frühestens ab dem Jahr 2007 realisieren lasse.

Da in der Consulting-Sparte kaum Margensteigerungen drin seien, solle das margenstarke Lizenzgeschäft und das Standbein Outsourcing und Services weiter ausgebaut werden. Nicht auszuschließen, dass die itelligence AG sich durch Zukäufe stärke. "Wir haben grundsätzlich das Markumfeld und einige potentielle Akquisitionskandidaten auf dem Radarschirm". Dem Vernehmen schaue sich das Management lediglich kleine Asset-Deals an. Von Interesse seien Firmen in der Beratung und im IT-Services Geschäft. Mit größeren Firmen würden derzeit keine Übernahmegespräche statt finden, habe Vandreier gesagt.

Nach wie vor würden die Experten jedoch die ebenfalls börsennotierte AC-Service AG für einen gut geeigneten Übernahmekandidaten für itelligence halten. Die Bielfelder könnten aber durchaus selbst ins Visier von Aufkäufern geraten. Das Unternehmen sei im Mittelstand sehr gut positioniert. Wer sich in diesem Bereich stärker aufstellen und auch extern wachsen wolle, der werde sicher schon einmal einen Blick auf itelligence geworfen haben. Laut dem Finanzvorstand würden sich US-Giganten wie zum Beispiel HP oder IBM immer stärker im Mittelstand engagieren wollen.

Der IT-Komplettdienstleister im SAP-Umfeld werde aktuell an der Börse nur mit 42 Millionen Euro bewertet. Das entspreche lediglich einem Drittel des Umsatzes. Unterstelle man für 2006 einen Umsatz von 140 Millionen Euro und eine operative Marge von sechs Prozent, verdiene die Gesellschaft im kommenden Jahr vor Zinsen und dem Zugriff des Fiskus 8,5 Millionen Euro. Anleger müssten somit nur das fünffache des operativen Gewinns auf den Tisch blättern. Das sei günstig.

Die Aktie von itelligence ist auf aktuellem Niveau wieder kaufenswert, so die Experten von "TradeCentre.de".