Die Analysten der VISCARDI Securities stufen die Aktien der ESCADA AG (ISIN DE0005692107/ WKN 569210) mit "buy" ein.

ESCADA sei ein anerkannter international tätiger Luxusmodekonzern für Designer-Damenmode mit einigen Handelsmarken und Modekollektionen sowie einigen verbleibenden Nicht-Kernbereichen. Die Produkte würden in 480 Läden in über 60 Ländern verkauft.

In den vergangenen Jahren habe das umfangreiche Restrukturierungsprogramm im Finanzbereich und eine Fokussierung im operativen Bereich den Konzern wieder in die Gewinnzone gebracht. Die verbleibenden Nicht-Kernbereiche könnten bis 2007 veräußert werden, was zu einem fokussierten Konzern mit verbesserten Gewinnmargen führen würde. Die Verkaufszahlen von ESCADA-Markenartikeln seien in den vergangenen Jahren wegen des schwächeren Dollars stabil geblieben.

Das Ziel seien solide Wachstumsraten durch Accessoires, neue Kollektionen sowie zusätzliche Verkaufsflächen. Lizenzen würden zusätzliches Ertragspotenzial bieten. Der Netto-Gewinn könnte sich stark von ca. 12,4 Mio. Euro auf 26 Mio. Euro in 2007 erhöhen. Die Gewinnmargen könnten jedoch weiterhin unter dem der internationalen Peer-Gruppe zurück bleiben, was weiteren Spielraum für Verbesserungspotenzial bieten könnte.

Mit der Expansion von ESCADA Sport und der Einführung von ESCADA Edition (Business) für Young Professionals, neuen Accessoires und Kollektionen fokussiere sich ESCADA nun auf eine jüngere Klientel, um das aktuelle Durchschnittsalter der Kunden von derzeit 50 Jahren senken zu können.

HMD Partners seien mit der Beteiligung von 27,3% und Lock-up-Periode bis Januar 2006 der Schlüssel für die Restrukturierungsmaßnahmen gewesen. Das Investment habe sich in Euro gerechnet verdoppelt. Auf Basis der Prognosen bis 2007 liege der faire Wert bei 25 Euro je Aktie. Die Position des Konzerns habe sich gewendet; als nächstes könne eine Änderung der Eigentümerschaft entweder durch neue Hauptaktionäre oder durch einen Zusammenschluss mit einem größeren Unternehmen notwendig sein, um die langfristigen Perspektiven der Marke zu sichern.

Die ESCADA-Aktie wird von den Analysten von VISCARDI Securities mit "buy" bewertet. Das Kursziel sehe man bei Euro 25,00.