Die Aktie der buch.de Internetstores AG (WKN 520460) ist für das Researchteam von HSBC Trinkaus & Burkhardt eine „Halteposition“.

Nach zwei enttäuschenden Quartalen in Folge wären die Ganzjahreszahlen von buch.de ermutigend gewesen. Das Unternehmen habe sich offensichtlich Synergien in Logistik, Beschaffung, Kreditkartenverarbeitung usw. mit ihrem strategischen Partner Douglas zunutze gemacht. Dies trage nun erste Früchte und der Rohertrag sei auf 33% gestiegen.

Entsprechend betrachteten die Experten den Rohertragsanstieg als Zeichen, dass das Geschäftsmodell in der Theorie funktioniere. Die nächste Herausforderung für das Unternehmen sei, das Modell nun zu skalieren, um die Fixkosten zu decken. Nach Einschätzung der Analysten dürften die Synergien mit Douglas auch auf der Umsatzebene zum Tragen kommen, da die Douglas-Buchhandelskette, Phoenix-Montanus, hervorragende Werbemöglichkeiten mit idealer Zielgruppenansprache biete.

Bis das Researchteam die ersten Skaleneffekte sehe, werde die Empfehlung, die Aktie zu halten, beibehalten.