Die Analysten von Merrill Lynch haben eine Kaufempfehlung für China Mobile (Hong Kong) Ltd. (WKN 909622) ausgesprochen.

China Mobile (Hong Kong), so die Analysten, habe solide Zahlen für das Finanzjahr 2000 vorgelegt, welche im Rahmen der Markterwartungen und Prognosen gelegen hätten. Der EBITDA von Rmb 37,5 Mrd. habe den Vorhersagen der Investmentbanker entsprochen. Der vermischte ARPU von Rmb 221 habe um 9% unter den Erwartungen gelegen. Als Begründung hätten die Experten die Tatsache genannt, dass die Verbindungsentgelte schneller gesunken seien und die Zahl der Prepaid-Kunden stärker gestiegen sei. Die EBITDA-Marge sei mit 58% bzw. pro-forma 57% bemerkenswert gut, nachdem die Synergien aus der Integration der neu erworbenen Netzwerke sich schnell entwickelt hätten.

Kapitalersparnisse von 30% aus sinkenden Gerätepreisen hätten zu einer Netto-Bar-Position von Rmb 2,4 Mrd., höheren Zinseinnahmen und niedrigeren Abwertungskosten geführt. 21 Mio. Kunden in den nicht-geführten Provinzen würden ein gesundes Potential für die zukünftige Akquisitionen bieten. Des weitern plane CMHK auch ein Listing der China Depositary Receipts, um auch auf den Kapitalmarkt des Festlands vordringen zu können, bevor man weitere Akquisitionen plane.

Während der ARPU schneller zurückgehen könne als derzeit erwartet, könne die Kundenbasis eventuell stärker wachsen, wenn man berücksichtige, dass seit Jahresbeginn die monatliche Zahl neuer Kunden bei 2,3 Mio. gelegen habe. Damit liege die Zahl doppelt so hoch wie ursprünglich prognostiziert.

Die Aktie werde derzeit mit dem 10-fachen geschätzten EV/01E EBITDA gehandelt und sei damit unkompliziert im Vergleich zum globalen Mobilfunkdurchschnitt vom 13,2-fachen. Vodafone liege sogar beim 13,7-fachen, obwohl das Unternehmen mit einer Verlangsamung des Netto-Kundenzuwachses rechnen müsse.