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Analysen - DAX 100
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07.09.2005
Douglas Holding-Call hochspekulativ
OC Research
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www.optionsscheinecheck.de
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Der Analyst Henning Wagener von OC Research hält einen Call (ISIN DE000DR6EKP1/ WKN DR6EKP) der Dresdner Bank auf die Aktien des im MDAX notierten Handelsunternehmens Douglas Holding (ISIN DE0006099005/ WKN 609900) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Die Gesellschaft habe ihre Tochtergesellschaft Gold Meister verkauft.
Käufer sei die niederländische Visti Beheer B.V. Dabei handle es sich um eine Tochtergesellschaft der in London ansässigen Dassett Holdings Co. Ltd. Der Verkauf erfolge mit Wirkung zum 06. September 2005. Nähere Angaben zum Verkaufspreis seien nicht gemacht worden.
Gold Meister habe im abgelaufenen Geschäftsjahr 2003/2004 einen Umsatz von etwa 48 Millionen Euro beigesteuert. Derzeit umfasse das Filialnetz 151 Standorte. Eigenen Angaben zufolge habe Douglas mit dem Verkauf von Gold Meister jetzt die Portfoliobereinigung abgeschlossen. Im Schmuckbereich verfüge das Unternehmen mit der Marke Christ weiterhin über ein starkes Branding. In Deutschland betreibe Christ derzeit rund 200 Juweliergeschäfte und gehöre damit zu den führenden Anbietern im mittleren bis gehobenen Segment.
In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres habe Gold Meister auch aufgrund einer Verringerung der Filialzahl einen Umsatzrückgang von 5,8% hinnehmen müssen. Gold Meister sei vor allem im unteren Preissegment angesiedelt. Dieser Bereich sei derzeit durch einen hohen Preisdruck gekennzeichnet. Aufgrund dieses schwierigen Marktumfeldes erscheine der jetzt vollzogene Verkauf von Gold Meister durchaus sinnvoll.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 31,93 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von rund 1,25 Milliarden Euro. Damit erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von OC Research aufgrund seiner hervorragenden Marktposition weiterhin relativ moderat bewertet. Man gehe davon aus, dass die Gesellschaft auch in den kommenden Monaten stärker als der Gesamtmarkt wachsen werde, wenngleich das Wachstum dabei voraussichtlich vom Ausland getragen werde.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call der Dresdner Bank auf die Aktien der Douglas Holding für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 14. Dezember 2006 und notiere bei einem Basispreis von 33 Euro derzeit aus dem Geld.
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