Die Analysten von Delbrück Asset Management stufen die Aktie Analytik Jena AG (WKN 521350) auf „Akkumulieren“.

Die Hauptversammlung am 8.3. habe ein Aktienrückkauf-Programm von max. 10% des Kapitals bis 2002 genehmigt; jetzt würden 2% (0,025 Mio. Stück) erworben und als Akquisitionswährung zurückgehalten. Das traditionell schwache Startquartal 00- 01 (Umsatz: +39% auf € 8,01 Mio.; EBIT: +720% auf 0,72 Mio.; EPS: 0,11 €) habe einen guten Verlauf genommen. Viele Markteinführungen hätten trotz Vertriebsaufbaus im In- und Ausland die EBIT-Marge auf 8,9% verdoppelt. Verstärktes Marketing werde die Marge vorübergehend senken - ein EPS von 0,44 € fürs 2000-01 sei wahrscheinlich.

Der faire Wert liege weit über € 30,-/Aktie (KGV 14!). Die wichtige Industrie-Messe PitCon sei jetzt sehr erfolgreich gewesen, was im Auftragseingang in Zukunft spürbar werden sollte. Das thüringische Unternehmen konzentriere sich mit 250 Mitarbeitern auf die Herstellung und den Vertrieb von Analysegeräten. Man komme aus der Feststoffanalytik (AAS; 60% des Umsatzes), Molekülspektroskopie MS, Summenparameter) und sei dort etabliert und mit Patenten abgesichert. Jetzt wolle man als latecomer - mit der Lizenznahme vom Forschungsinstitut FAT- die Chemoluminiszenz-/ Fluoreszenz-Spektroskopie-Produktion (CS,FS) und die Bio-Chip-Herstellung im Bereich „bioanalytical solutions“ aufbauen. Ergänzend plane und errichte man Laboratorien („lab solutions“).

Preisdruck im angestammten Bereich (AAS, MS) und starker Wettbewerb in den neuen stark expansiven Segmenten (CS, FS) würden die Vertriebsausdehnung– wofür die € 40 Mio. Emissionserlös i.w. verwandt werden sollten –jenseits von Deutschland (Umsatzanteil 1998/99: 84%) Richtung USA notwendig machen.