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CropEnergies "hold"
14.09.2007
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Alexander Stiehler von UniCredit Markets & Investment Banking stuft die Aktie von CropEnergies (ISIN DE000A0LAUP1 / WKN A0LAUP) weiterhin mit "hold" ein.
Deutlich gestiegene Weizenpreise und in den letzten Monaten gleichzeitig gefallene Bioethanolpreise dürften nach Ansicht der Analysten das operative Ergebnis von CropEnergies im Geschäftsjahr 2008/09 spürbar belasten. Basierend auf den hohen Weizenpreisen würden die Analysten ihre Prognosen für die Jahre ab 2008/09 nach unten anpassen.
Für das Geschäftsjahr 2007/08 sehe man kaum Auswirkungen. Der Konzern habe bereits 90% des benötigten Weizens zu festen Preisen kontrahiert (UniCredit (E) EUR 140/t). Für die Jahre 2008/09 würden die Analysten ihre Erwartungen für die EBIT-Marge von 9,6% (EUR 34,0 Mio.) auf 7,7% (EUR 28,6 Mio.) nach unten schrauben. Auf Umsatzebene rechne man mit einem leicht positiven Effekt, da der deutlich gestiegene Absatzpreis für Protigrain den etwas niedrigeren Bioethanolpreis nach Ansicht der Analysten überkompensieren dürfte. Die Analysten würden daher ihre Umsatzschätzung für 2008/09 von EUR 355 Mio. auf EUR 374 Mio. erhöhen. Unternehmensangaben zufolge würden auf der Absatzseite derzeit keine Probleme bestehen, die Produktion könne weiterhin unter Volllast laufen.
Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking bleiben bei ihrem "hold"-Rating für die CropEnergies-Aktie. Das Kursziel senke man von EUR 7,40 auf EUR 5,50. (Analyse vom 14.09.07) (14.09.2007/ac/a/nw)
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