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EPCOS Downgrade
05.08.2005
M.M.Warburg & CO
Der Analyst Michael Bahlmann von M.M. Warburg & CO senkt sein Rating für die Aktien von EPCOS (ISIN DE0005128003 / WKN 512800) von vorher "kaufen" auf jetzt "halten".
Die Gesellschaft habe Zahlen für das dritte Quartal 2004/2005 veröffentlicht.
Die Umsätze in den vier Segmenten hätten mit Ausnahme des Bereichs Kondensatoren weitgehend den Erwartungen entsprochen. Das Nettoergebnis sei im Wesentlichen aufgrund des nicht antizipierten Steueraufwandes von 4,2 Millionen Euro mit -7,5 Millionen Euro schlechter ausgefallen. Die Auftragseingänge hätten sich auf 304 Millionen Euro verbessert. Für das vierte Quartal sei aber kein starkes Wachstum zu erwarten.
Der Ausblick sei weniger optimistisch als erwartet. So erwarte der Konzern für das vierte Quartal keine wesentliche Verbesserung der Umsatz- und Ertragslage. Die Analysten würden davon ausgehen, dass dieser Ausblick bewusst sehr vorsichtig sei. So rechne man insbesondere in den Bereichen OFW-Filter und Keramische Bauelemente weiterhin mit sequentiell steigenden Umsätzen und Ergebnisverbesserungen. Trotzdem habe man die Umsatzschätzung für das vierte Quartal auf 341 Millionen Euro gesenkt. Die Szenarien für 2006 und 2007 lasse man aber unverändert.
Der Quartalsbericht habe keine neuen Erkenntnisse geliefert, die zum derzeitigen Zeitpunkt eine Erhöhung des zwischenzeitlich erreichten bzw. überschrittenen Kursziels von 11 Euro nahe legen würden.
Die Analysten von M.M. Warburg & CO senken ihr Votum für die Aktien von EPCOS von vorher "kaufen" auf jetzt "halten".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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