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EPCOS reduzieren
23.05.2005
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen vorerst weiterhin, die Aktien des im TecDAX notierten Herstellers passiver elektronischer Bauelemente EPCOS (ISIN DE0005128003 / WKN 512800) zu reduzieren.
Die Ratingagentur Standard & Poor's habe das Langfristrating für die Gesellschaft gesenkt.
Demnach sei das Rating von "BBB" auf "BBB-" zurückgestuft worden. Die Ratinggesellschaft habe das Unternehmen bereits am 15. April mit negativen Implikationen auf die Beobachtungsliste gesetzt. Insofern stelle die Zurückstufung keine große Überraschung dar. Der Ausblick sei nunmehr stabil. Standard & Poor's habe die Herabstufung mit den beiden aufeinander folgenden Gewinnwarnungen von EPCOS begründet.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei das Rating-Downgrade grundsätzlich negativ zu beurteilen. So würden sich hierdurch die Refinanzierungskosten der Gesellschaft erhöhen.
Des Weiteren seien auch die Geschäftsaussichten des Unternehmens nach wie vor eher schlecht. So hätten sich zwar die Umsatzerlöse und Auftragseingänge stabilisiert, allerdings auf niedrigem Niveau. So würden die schwache Branchenkonjunktur, ein anhaltender Preisverfall, der schwache USD und Anlaufkosten für neue Produkte derzeit die Performance belasten.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 10,20 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von rund 670 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen nach dem Kursanstieg der vergangenen Wochen in Anbetracht des anhaltend schwachen Marktumfeldes weiterhin ambitioniert bewertet. So bestehe weiterhin eine hohe Überkapazität im Bereich passiver Bauelemente. Man gehe davon aus, dass sich die Situation auch im laufenden Quartal nicht deutlich bessern werde.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der EPCOS AG zu reduzieren.
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