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ROFIN-SINAR "Sell on good news"
20.12.2004
GBC-Research
Die Experten von GBC-Research raten, die Aktie von ROFIN-SINAR (ISIN US7750431022 / WKN 902757) zu verkaufen.
Für Auftrieb beim Aktienkurs habe insbesondere das hervorragende Ergebnis im 4. Quartal gesorgt, das mit einem Umsatzzuwachs von 26% auf 93,6 Mio. USD gegenüber dem Vorjahresquartal geglänzt habe. Allerdings sei zu berücksichtigen, dass das Wachstum nicht zuletzt auf Grund des schwachen Dollars und der Konsolidierung der übernommenen Unternehmen PRC sowie der Lee Laser zustande gekommen sei.
Zudem hätten sich weitere Einflüsse, wie die im abgelaufenen Geschäftsjahr erzielten Lizenzgebühren und der schwache Dollarkurs positiv auf das Rekordergebnis 2004 ausgewirkt. Für das am 1. Oktober begonnene Geschäftsjahr 2005 sehe man allerdings einer leichten Abschwächung des Wachstumskurses entgegen. Auf Grund dieser Entwicklung sei der faire Wert für die Aktie bereits erreicht, so dass vorerst kein weiteres Kurspotenzial mehr bestehe.
Bereinigt um diese Effekte würden die Experten von einem um 10% reduzierten Umsatzzuwachs ausgehen. Ähnlich sei auch die Entwicklung auf Jahresbasis zu betrachten, wobei hier die Akquisitionen einen geringeren Effekt aufweisen würden.
Etwas schwächer habe hingegen der Auftragsbestand tendiert, welcher zum Stichtag 30.09.2004 mit 72,8 Mio. USD den Wert des Vorjahres leicht verfehlt habe. Tendenziell lasse sich dies mit einer schwächeren Nachfrage der Halbleiterindustrie erklären, sollte sich allerdings zunächst im laufenden Geschäftsjahr nur durch verringerte Zuwachsraten bei Umsatz und Ergebnis zu erkennen geben, da man derzeit von weiteren Akquisitionen ausgehe.
Zudem dürften sich auch die bereits im 4. Quartal 2004 konsolidierten Unternehmenszukäufe PRC und Lee Laser sowie ein weiterhin schwächerer Dollar noch positiv auf Umsatz und Ergebnis auswirken.
Die Experten von GBC-Research sehen daher in der aktuellen Kursentwicklung eine hervorragende Gelegenheit, bei der Aktie von ROFIN-SINAR Gewinne zu realisieren - getreu dem Motto "Sell on good news".
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