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freenet.de akkumulieren
14.12.2004
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von freenet.de (ISIN DE0005792006 / WKN 579200) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe die STRATO-Gruppe von der TELES AG übernommen.
STRATO entwickle und vertreibe innovative Webhosting-Dienstleistungen und komplett integrierte E-Commerce-Produkte für den Privat- und Geschäftskundenbereich. Zusätzlich verfüge die Gesellschaft über zwei Hochleistungsrechenzentren in Berlin und Karlsruhe.
Der Kaufpreis bestehe aus einer Bar-Komponente in Höhe von 80 Millionen Euro und einer Bezahlung in 3,1 Millionen freenet-Aktien. Dabei werde freenet die rund 750.000 im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms erworbenen Aktien zur Bezahlung der Übernahme verwenden. Die übrigen 2,35 Millionen Aktien würden durch eine Kapitalerhöhung aus Sacheinlage bedient. Ferner sei im Rahmen der Akquisition eine strategische Partnerschaft mit der TELES AG abgeschlossen worden. In diesem Zusammenhang habe sich freenet.de dazu verpflichtet, im Laufe der nächsten drei Jahre Leistrungen der TELES AG in Höhe von insgesamt 10 Millionen Euro abzunehmen.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine die Übernahme von STRATO durch freenet.de sehr sinnvoll. So sei STRATO mit einem für das laufende Geschäftsjahr 2004 erwarteten Umsatz von 50 Millionen Euro und einem voraussichtlichen Vorsteuergewinn von 10 bis 11 Millionen Euro ein hochprofitables Unternehmen. Des weiteren verfüge STRATO in einem wachsenden Markt mit 27% Marktanteil über eine sehr gute Marktposition. Zudem eröffne sich freenet.de so der Zugang zu zusätzlichen 1 Millionen Kunden, denen die Gesellschaft Internet-Access und Telefonieprodukte anbieten könne. Zudem könne zukünftig zumindest ein Teil des durch das Web-Hosting-Geschäft auftretenden Datenvolumens über das Backbonenetz von freenet.de abgewickelt werden. Allein hieraus würden sich Synergiepotentiale in Höhe von jährlich 1,5 Millionen Euro ergeben. Zusätzlich verfüge freenet.de nunmehr zukünftig über zwei eigenständige Brands und könne somit DSL-Dienste im Wettbewerb besser vermarkten.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 16,30 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von gut 900 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research aufgrund der weiterhin guten Wachstumspotentiale relativ moderat bewertet. Wegen der hohen Ertragskraft von STRATO und der erheblichen Synergieeffekte erscheine auch der auf den ersten Blick relativ hohe Übernahmepreis gerechtfertigt. Insgesamt rechne man auch in den kommenden Monaten mit einer leichten Outperformance der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von freenet.de zu akkumulieren.
Hinweis: AC Research ist eine Division der aktiencheck.de AG, an der die freenet.de AG wiederum beteiligt ist.
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