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EPCOS Kursziel gesenkt
12.11.2004
Bankgesellschaft Berlin
Der Analyst der Bankgesellschaft Berlin, Simon Scholes, stuft die Aktie von EPCOS (ISIN DE0005128003 / WKN 512800) unverändert mit "hold" ein und senkt das Kursziel von 13 auf 12,20 Euro.
Während die Q4-Resultate insgesamt wie erwartet ausgefallen seien, sei der Unternehmensausblick für das laufende Geschäftsjahr deutlich schlechter als vom Markt antizipiert worden. Neben den kurzfristigen Auswirkungen der überschüssigen Vorratsbestände der Kunden, blase dem Unternehmen auch ein zunehmender Gegenwind von konjunktureller Seite entgegen.
Im Rahmen der Telefonkonferenz habe das Unternehmen einen Umsatzrückgang von 10 bis 12% für das laufende Quartal gegenüber Q4 2004 in Aussicht gestellt, da die Kunden zunächst ihre Vorratsbestände abbauen würden. Das Management hoffe, dass die neuen Produkteinführungen in der zweiten Jahreshälfte des Geschäftsjahres 2005 einen Umsatzanstieg für die Gruppe hervorrufen würden. Angesichts der schwachen Basis in Q1 und der schwierigeren wirtschaftlichen Situation, würden die Analysten es für das laufende Jahr schon als Erfolg werten, wenn das Unternehmen gleichbleibende Erlöse erzielen würde.
Der Konsens für Umsatz und EBIT des Geschäftsjahres 2005 habe vor den Q4-Zahlen EUR 1.447 Mio. bzw. EUR 95 Mio. betragen. Man erwarte starke Reduzierungen dieser Werte.
Neben der Anpassung der kurzfristigen Umsatz- und EBIT-Schätzungen nach unten, hätten die Wertpapierspezialisten auch ihre langfristigen Margenannahmen für zwei der Segmente reduziert. Ihre neue DCF-Bewertung und das Kursziel würden EUR 12,20 (zuvor EUR 13) betragen.
Die Analysten der Bankgesellschaft Berlin bestätigen ihr "hold"-Rating für die EPCOS-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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