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REpower Systems halten
12.11.2004
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien des im TecDAX notierten Entwicklers, Lizenzierers, Produzenten und Vertreibers von Windenergieanlagen REpower Systems (ISIN DE0006177033 / WKN 617703) zu halten.
Die Geschäftsleitung habe am heutigen Morgen Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2004 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft in diesem Zeitraum bei der installierten Nennleistung einen Rückgang von 3,3% auf 123,5 Megawatt hinnehmen müssen. Dabei seien insgesamt 75 Windenergieanlagen errichtet worden. Die Gesamtleistung sei allerdings gleichzeitig um knapp 10% auf 152,2 Millionen Euro gestiegen. Die Umsatzerlöse hätten sich dabei um knapp 11% auf 130,56 Millionen Euro erhöht. Das EBIT habe sich von -3,71 Millionen Euro auf -7,87 Millionen Euro verschlechtert. Im abgelaufenen dritten Quartal habe damit allerdings wieder ein positives EBIT von 0,9 Millionen Euro erzielt werden können. Der Nachsteuerverlust habe sich schließlich von 2,96 Millionen Euro auf 5,72 Millionen Euro oder 1,06 Euro je Aktie erhöht.
Für das Gesamtjahr 2004 rechne die Konzernleitung nunmehr mit einem Unterschreiten des Aufstellungsziels von 190 Anlagen. Dies beruhe nach Unternehmensangaben vor allem auf einem deutlichen Rückgang des Deutschen Marktes. Gleichzeitig sei die Erreichung der Umsatz- und Ergebnisziele zwar schwieriger geworden, aber weiterhin möglich. Entscheidend hierfür sei der Verkaufserlös der von der Denker & Wulf AG im Jahr 2004 errichteten Windparks.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 14,80 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von rund 80 Millionen Euro. Die vorgelegten Zahlen hätten leicht unter den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Insgesamt gehe man daher davon aus, dass die Gesellschaft auch auf Gesamtjahressicht die Umsatz- und Ertragsziele knapp verfehlen werde. Das Unternehmen leide derzeit unter dem anhaltend schwachen Marktumfeld in Deutschland. So habe der Deutsche Windenergiemarkt in den ersten neun Monaten 2004 ein Rückgang der installierten Leistung von 23% ausgewiesen. Zwar fokussiere sich die Gesellschaft mehr und mehr auf das Ausland, allerdings könne hierdurch die schwache Entwicklung auf dem Inlandsmarkt noch nicht ausgeglichen werden. Insgesamt erscheine die Aktie auf dem derzeitigen Kursniveau fair bewertet.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von REpower Systems zu halten.
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