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mobilcom "buy"
10.08.2004
LB Baden-Württemberg
Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg stufen die Aktie von mobilcom (ISIN DE0006622400 / WKN 662240) unverändert mit "buy" ein.
Die Zahlen von mobilcom im zweiten Quartal hätten teils deutlich unter den Erwartungen gelegen. Dies habe einzig an der enttäuschenden Entwicklung der Tochter freenet gelegen, die dem starken Wettbewerb bei Internetzugängen Tribut habe zollen müssen. Obwohl freenet die eigenen Prognosen für das Gesamtjahr bestätigt habe und man diese auch für realistisch erachte, hätte die schwache Performance der Tochter im zweiten Quartal für einen Kurssturz gesorgt, wobei auch die Mutter mobilcom nicht verschont worden sei.
Das Kerngeschäft Mobilfunk habe sich dagegen positiv entwickelt. Der Umsatz sei im Jahresvergleich um 9% auf 357 Mio. EUR gewachsen. Dies habe einerseits an der hohen Zahl neuer Bruttokunden und den damit verbundenen Umsätzen gelegen. Insgesamt hätten 440.000 Bruttoneukunden gewonnen werden können. Da jedoch eine ähnlich hohe Zahl ihre Verträge gekündigt hätte, sei die Kundenzahl mit 4,2 Mio. nahezu konstant geblieben. Andererseits hätte auch der ARPU bei Vertrags- (31,50 EUR) und Prepaykunden (7,40 EUR) deutlich gegenüber dem Vorjahreszeitraum zulegen können. Mit einem EBITDA und EBIT im Mobilfunkbereich von 15 Mio. EUR bzw. 9 Mio. EUR habe mobilcom die Entwicklung des ersten Quartals bestätigt.
Dem Unternehmen würden liquide Mittel in Höhe von 378 Mio. EUR zur Verfügung stehen. Aufgrund dieser finanziellen Ressourcen sehen die Analysten auch das erhöhte Ziel im Mobilfunk von 4,5 Mio. Kunden bis Ende 2004 nicht als kritisch an, da hier mit entsprechenden Anreizen einiges erreicht werden könne. Zusätzlich würden sich für das Management aufgrund der soliden Finanzlage weitere Optionen eröffnen. Dazu seien unter anderem eine Erhöhung der Dividende oder ein Aktienrückkaufprogramm zu zählen. Auch einen Erwerb eines Wettbewerbers sei nicht auszuschließen, wobei jedoch kaum interessante und günstige Akquisitionsobjekte zu finden sein dürften. Daher präferiere man eine Ausschüttung an die Aktionäre in der ein oder anderen Form. Nach dem Kurseinbruch der vergangenen Wochen sei ein attraktives Einstiegsniveau erreicht.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg die Aktie von mobilcom weiterhin zum Kauf.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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