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BB Biotech Outperformer
10.03.2004
Stadtsparkasse Köln
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln stufen die Aktie von BB Biotech (ISIN CH0001441580 / WKN 888509) unverändert mit "Outperformer" ein.
Im Gesamtjahr 2003 sei die Performance der BB Biotech mit einem Kurszuwachs von 11% auf CHF-Basis erfreulich ausgefallen, der innere Wert (in CHF) habe um 9% zugelegt. Der Jahresüberschuss habe bei 179,4 Mio. CHF gelegen, nach einem Verlust in Höhe von 1,6 Mrd. CHF im Vorjahr. Das Eigenkapital sei im selben Zeitraum um 9,9% auf 1,9 Mrd. CHF angewachsen. Der Discount (Differenz zwischen Aktienkurs und innerem Wert) habe leicht abgebaut werden können und pendle derzeit zwischen 13 und 18%. Für 2004 rechne BB Biotech mit einer weiterhin dynamischen Entwicklung seines Portfolios. Viele Biotech-Unternehmen seien unterbewertet und dürften damit auch zukünftig attraktive Kurszuwächse verzeichnen. Neue innovative Produkte und eine steigende Nachfrage nach bereits lancierten Präparaten würden der positiven Erwartung dabei zugrunde liegen.
Erstmalig zum Geschäftsjahr 2003 werde eine Dividende in Höhe von 2,50 CHF je Aktie ausgeschüttet. Die Höhe der Dividende richte sich künftig nach dem jahresdurchschnittlichen Kursabschlag. BB Biotech führe ein Aktienrückkaufprogramm über maximal 2,78 Mio. Inhaberaktien, dies entspreche bis zu 10% der Inhaberaktien, vom 02.03.2004 bis längstens 28.04.2004 durch. Der Rückkaufpreis werde nach Unternehmensangaben in Anlehnung an die Börsenkurse gebildet.
Die Biotechnologiebranche werde sich in den kommenden Jahren weiterhin positiv entwickeln, wovon die Unternehmen, an denen BB Biotech beteiligt sei, stark profitieren werden. Ansatzpunkt für die Bewertung könne der innere Wert (Wert der Beteiligungen) sein, der ins Verhältnis zum Börsenkurs der BB Biotech gesetzt werde. Dabei könnten Aufschläge auf den inneren Wert als Indikator für eine Überbewertung gewertet werden. Abschläge auf den inneren Wert könnten als Kaufgelegenheit interpretiert werden. Aktuell (03.03.2004) notiere die Aktie gegenüber dem inneren Wert mit einem Abschlag von 16%. BB Biotech sei weiterhin ein langfristiges Basisinvestment im Biotechnologiesektor.
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bekräftigen "Outperformer"-Einschätzung für die BB Biotech-Aktie und empfehlen, das Rückkaufangebot des Unternehmens nicht anzunehmen.
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