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BB Biotech kaufen
28.01.2004
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen im Rahmen ihrer Ersteinschätzung, die Aktien von BB Biotech (ISIN CH0001441580 / WKN 888509) zu kaufen.
Das Management der Gesellschaft habe angekündigt, eine Dividende einführen zu wollen.
Diese Dividende solle sich an dem Discount orientieren, mit dem die Gesellschaft im Vergleich zu dem Börsenwert ihrer Beteiligungen bewertet werde. Sofern dieser Discount im Jahresdurchschnitt zwischen 5 und 10% liege, solle eine Dividendenrendite von 1% gezahlt werden. Auf dieser Basis solle sich die Dividendenrendite im Fünferschritt jeweils um 1% erhöhen. Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2003 habe der durchschnittliche Discount bei 19% gelegen. Daraus errechne sich eine potentielle Dividendenrendite von 3,7%.
Die Aktie von BB Biotech habe im abgelaufenen Geschäftsjahr um 11% zulegen können. Gleichzeitig habe sich allerdings der Nasdaq-Biotechnology-Index um 47% erhöht. In den vergangenen Jahren habe die Gesellschaft insbesondere auf Branchengrößen wie Amgen oder IDEC gesetzt und daher eine überdurchschnittliche Performance vorweisen können. Im vergangenen Jahr hätten sich allerdings die kleineren Unternehmen, die bei BB Biotech noch eine untergeordnete Rolle spielen würden, besser entwickelt. Zudem habe das Management der Gesellschaft mit einer Short-Position bei Genentech daneben gelegen und hieraus einen Verlust von rund 20 Millionen Euro erlitten.
Zukünftig wolle sich die Gesellschaft auch bei nicht-börsennotierten Biotechnologieunternehmen stärker engagieren. Hier könne das Unternehmen auch bereits einen ersten Erfolg vermelden. So habe sich BB Biotech im Rahmen eines privaten Investments an der US-Firma Eyetech mit 7 USD je Aktie beteiligt. Morgen werde dieses Unternehmen an die Börse gebracht. Der Ausgabepreis der Aktie werde bei 18 bis 20 USD liegen.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 43,30 Euro werde das Unternehmen mit einem Abschlag von 17,4% auf den Wert der gehaltenen Beteiligungen bewertet. Dieser Abschlag erscheine nach Ansicht der Analysten von AC Research deutlich übertrieben. So seien derzeit noch viele Biotechnologieunternehmen in Anbetracht ihres starken Umsatz- und Gewinnwachstums günstig bewertet. Gleichzeitig habe das Management der Gesellschaft beim Eingehen von Beteiligungen im Biotechnologiebereich in den vergangenen Jahren bis auf ganz wenige Ausnahmen stets ein gutes Händchen gezeigt. Daher gehe man davon aus, dass der derzeitige Bewertungsabschlag zumindest deutlich reduziert werden könne. Gleichzeitig sehe man gute Chancen, dass im laufenden Geschäftsjahr auch der innere Wert der Beteiligungen deutlich erhöht werden könne.
Die Analysten von AC Research empfehlen im Rahmen ihrer Ersteinschätzung, die Aktien von BB Biotech zu kaufen.
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