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Software AG neues Kursziel
08.12.2003
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Die Analysten vom Bankhaus HSBC Trinkaus & Burkhardt stufen die Aktie der Software AG (ISIN DE0003304002 / WKN 330400) unverändert mit "reduce" ein.
Die Software AG habe eine neue Restrukturierungsrunde eingeläutet und werde sich in Zukunft anstatt auf vier nur noch auf zwei Produktlinien konzentrieren. Der Schritt die Kosten für die XML-Produkte zu senken und den Fokus auf das traditionelle Enterprise Transaction Systemgeschäft zu richten sei positiv zu werten. Die nächste Herausforderung sei es einen Wachstumstreiber zu finden, der bislang gefehlt habe. Nach Unternehmensangaben wären potenzielle Akquisitionsziele im XML-Markt tätig.
Unter Gewinngesichtspunkten schaue die Aktie für Investoren die in Restrukturierungsstorys investieren wollen extrem attraktiv aus. Die Verschiebung der R&D-Aktivitäten nach Indien erscheine zwar ansprechend, berge aber auch Risiken, was dem Unternehmen ein herausforderndes erstes Halbjahr 2004 bescheren könnte.
In 2004 müssten Versprechungen eingelöst und für das XML-Geschäft eine endgültige Lösung gefunden werden. Angesichts der Nachrichten sei die Einschätzung von negativ auf neutral geschwenkt. Angesichts der Herausforderungen in 2004, dem schlechten Track Record bei der Strategiedurchführung und dem Mangel an Wachstumsimpulsen halte man jedoch an der negativen Einschätzung fest. Das Kursziel werde allerdings auf 19,50 Euro angehoben, um dem positiveren Sentiment Rechnung zu tragen, das weiter anhalten sollte.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt bei ihrer Empfehlung die Aktie der Software AG zu reduzieren.
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