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mobilcom halten
05.12.2003
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von mobilcom (ISIN DE0006622400 / WKN 662240) zu halten.
Der Aktienkurs habe an den vergangenen Handelstagen aufgrund von Spekulationen um eine mögliche Übernahmen des Konkurrenten debitel zulegen können.
Allerdings befinde sich das Unternehmen eigenen Angaben zufolge derzeit nicht in Verhandlungen mit Wettbewerbern. Allerdings sei es weiterhin so, dass im Service-Provider-Bereich jedes Unternehmen ein potentieller Käufer sei und auch zum Verkauf stehe. Um den genauen Wert eines Unternehmens zu berechnen, würden nach Angaben eines mobilcom-Sprechers viele Faktoren eine Rolle spielen. So müsse vor allem zwischen Vertragskunden und Prepaid-Kunden unterschieden werden. Bei den Vertragskunden seien vor allem auch Informationen über Restlaufzeiten von Verträgen, Forderungsausfällen und die Vertriebswege notwendig.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research bestehe für mobilcom keine konkrete strategische Notwendigkeit für die Übernahme eines bedeutenden Wettbewerbers, da das Unternehmen bereits selbst über die notwendige kritische Masse verfügen sollte, um langfristig Gewinne erwirtschaften zu können. Sofern sich allerdings die Möglichkeit biete, einen Wettbewerber zu sehr günstigen Konditionen zu erwerben, sei dies der Unternehmenswertentwicklung sicherlich zuträglich. Allerdings stehe mobilcom hier unter keinerlei Zeitdruck.
Des weiteren habe die Gesellschaft von einer anderen Meldung profitieren können. So habe T-Mobile Austria zusammen mit anderen Netzbetreibern Klage gegen den österreichischen Staat eingereicht. So sei beim Erwerb der UMTS-Lizenzen im Jahr 2000 die Mehrwertsteuer nicht ausgewiesen worden. Diese wollten die Unternehmen nun an Vorsteuerabzug zurückerhalten. Die Erfolgsaussichten dieser Klage seien derzeit schwer einzuschätzen. Sofern die Kläger allerdings recht bekommen würden, könne dieses Urteil als Präzidenzfall angesehen werden. In diesem Fall sei auch mit entsprechenden Klagen in Deutschland zu rechnen. Allerdings würde mobilcom von einer möglichen Rückerstattung nur geringfügig profitieren, da 90% der Rückerstattung an France Telekom fließen würden.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 12,45 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von knapp 820 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research auf dem derzeitigen Kursniveau weiterhin fair bewertet. Mit einer Übernahme von debitel durch mobilcom rechne man kurzfristig nicht. Von einem theoretisch möglichen Vorsteuerabzug infolge einer möglichen Klage gegen den Deutschen Staat würde mobilcom ebenfalls in nur verhältnismäßig geringem Umfang profitieren.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der mobilcom AG zu halten.
Hinweis: mobilcom ist über die Tochtergesellschaft freenet.de AG an der aktiencheck.de AG beteiligt. AC Research ist wiederum eine Division der aktiencheck.de AG.
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