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Singulus Tech. Kursziel 21 Euro
27.11.2003
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Die Analysten vom Bankhaus HSBC Trinkaus & Burkhardt stufen die Aktie von Singulus Technologies (ISIN DE0007238909 / WKN 723890) unverändert mit "add" ein und bestätigen das Kursziel von 21 Euro.
Singulus habe mit der OTB-Gruppe eine Absichtserklärung unterzeichnet, um die Mastering- und Moulding-Aktivitäten zu übernehmen. Das Mastering sei im Besonderen ein kritischer Schritt bei der Produktion zukünftiger Formate wie der Blue Ray Disk. Singulus wolle sich mit dem Schritt schon frühzeitig positionieren.
Das anvisierte Geschäft dürfte eine EBIT-Marge zwischen 15 und 17 Prozent generieren, was sich im Rahmen der Singulus-Gruppe bewege. Man schätze den Kaufpreis auf 25 bis 30 Mio. Euro. Aufgrund der Cash-Position des Unternehmens dürfte die Finanzierung kein Problem darstellen.
Die Übernahme sei ein positives Vorhaben, da Singulus was das Mastering angehe einen schnellen Zugang zu der neuen Technologie erhalte. Was das Moulding betreffe so scheine sich in der Industrie ein Trend hin zu dünneren Substraten herauszukristallisieren. Singulus habe sich somit auf mögliche Szenarien vorbereitet.
In 2004 dürfte es zu einem zusätzlichen Umsatz von 30 Mio. Euro kommen. Der Ergebnisbeitrag je Aktie werde mit 0,06 bis 0,08 Euro erwartet. Der cash-finanzierte Deal dürfte lediglich zu leicht niedrigeren Zinseinnahmen führen.
Die Bewertungsparameter der Aktie seien weiterhin vernünftig und würden Aufwärtspotenzial signalisieren. Eine weiterhin positive Nachrichtenlage im Hinblick auf neue Aufträge in den Bereichen bespielte und bespielbare Formate oder erste Order für die MRAM-Technologie sollte die Aktie höher führen.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt bei ihrer Empfehlung die Aktie von Singulus Technologies aufzustocken.
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